[调研]水泥企业最新调研纪要(4.30)
4月中旬前后,长三角地区大面积推涨水泥价格,实际落实情况如何?中国水泥网水泥大数据研究院对浙江、江苏部分水泥企业进行调研,了解具体情况,主要内容如下......
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房地产和出口市场低迷,收入仍实现增长。虽然2009 年上半年金融危机对房地产投资影响较大,行业竞争加剧,但是受益于政府投资和公司核心竞争力的提升,三一重工行业领导地位进一步巩固,混凝土机械依然保持行业规模最大,主导产品拖泵、泵车、旋挖钻机、履带起重机继续保持行业领跑者地位。上半年三一重工出口7 亿,较上年同期下降50%。
混凝土机械毛利率提升好于预期。二季度公司综合毛利率相比一季度毛利率基本持 平,但是混凝土机械毛利率上升1.14 个百分点,达到38%,符合我们上半年分析和预期的逻辑:原材料及泵车底盘价格下降、二季度泵车月销量创新高。预计随着出口市场恢复和基建拉动效应体现,全年毛利率将好于上半年。
上调混凝土机械需求增速及毛利率假设。根据最新跟踪行业和公司中报的情况,我们此次报告上调对混凝土机械收入增长率和毛利率的预测,增长率由0提高20%,毛利率由35%提高到37%。
增发进程缓慢但胜利在望。梁稳根等十位自然人就公司拟向其发行股份,收购其拥有的三一重机投资有限公司100%的股权事宜重新作出承诺,提高了业绩承诺条件。
和2008 年年底相比,公司对存货的态度有所变化。去年四季度基本以消化库存为主,对行业复苏相对谨慎;由于6、7 月混凝土机械销售创新高,公司增加了原材料和库存商品,报告期末相对年初增幅为34%和33%。
维持“强烈推荐-A”的投资评级。考虑到挖掘机资产注入及股本扩张,我们预测三一重工2009 年-2010 年EPS 为1.48、1.83(上调幅度为11%),动态PE 为20 倍、17 倍,鉴于公司的垄断优势、创新能力、管理水平和未来汽车起重机资产注入的预期,三一重工估值应高于行业平均水平。
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4月中旬前后,长三角地区大面积推涨水泥价格,实际落实情况如何?中国水泥网水泥大数据研究院对浙江、江苏部分水泥企业进行调研,了解具体情况,主要内容如下......
工程机械行业出现回暖迹象,国内挖掘机销量迎来正增长,但行业专家认为尚未到达周期拐点。政策刺激和市场需求改善提振市场信心,企业业绩向好,海外市场持续增长。随着政策效应显现和更新需求增加,预计行业将逐步稳定恢复。企业加速全球化布局,加大海外市场开拓。
一季度,主动权益基金通过布局科技、低波红利和资源板块在“深V”行情中获得超额收益。基金经理看好红利类资产,尤其在经济复苏和风险偏好提升时,关注有色、机械等行业的投资机会。科技板块尤其是算力相关赛道因AI产业投入增加而保持景气度。部分基金通过调整持仓,如从医药转向TMT,以适应市场变化。
中国经济2024年第一季度增长5.3%,实现良好开局,但面临需求不足和社会预期偏弱等问题。尽管外部环境复杂,多数指标显示经济回升向好,如工业生产、投资和消费均有所增长。高技术产业和服务业表现出强劲增长,就业形势改善,进出口总值提升。国际金融机构上调中国经济增长预期,认为中国仍是全球经济增长的重要引擎。面对挑战,政府推出积极财政政策,加强基础设施建设,优化房地产调控,并致力于改善营商环境,以巩固经济回升态势。中国经济潜在增长率仍有空间,市场规模、新型工业化和城镇化进程将持续释放增长潜力。
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