2024年1月~4月份 固定资产及房地产投资相关数据统计
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5月数据下周公布 CPI、PPI仍低位运行但无须悲观
2009/06/05 00:00
来源：证券日报
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5月份的一系列经济运行数据将于下周陆续公布。在一揽子经济刺激计划的作用之下，中国的经济数据将会如何演绎？对此，接受记者采访的业内人士普遍预测PPI、CPI仍将为负，经济运行仍将处于持续复苏的进程之中。
“5月份的经济数据可能还是会在低位运行，但经济数据低位运行并不代表悲观。”英大证券研究所所长李大霄对记者表示。不过，他同时也指出，5月份触底也有可能，总体的跌幅会收窄很多。
至于做出上述判断的依据，李大霄解释，从宏观方面看，房地产、汽车、商品价格这三大块还是出现了一点回暖迹象。此外，出口也出现反弹，这说明经济在渐趋好转。“我觉得对经济发展趋势不能说是过分乐观，但不悲观。”
“由于2月份到8月份有半年的通货紧缩期，我预测CPI大概会是-1.1%，而PPI则在-6.8%到-6.9%之间。”中信建投首席宏观分析师魏凤春说。
他进一步解释，对于CPI做出的上述判断，一个重要的原因就是产能过剩。“8月份经济开始扩张，货币乘数加大，货币投放滞后效应以及国际大宗交易品种价格上涨输入因素等影响，预计全年通胀率不会超过1%，但11月份以后会超过2%。”
而对于PPI的上述判断，他解释主要是由两个原因造成：第一是去年的PPI太高所导致的翘尾因素，第二是企业生产销售状况并不是很理想。“我觉得PPI大概会在8、9月份开始掉头向上，但全年为负，大概会在-4.5%左右。”
“上半年CPI负增长已成定局，预测5月份CPI同比增幅为-1.5%左右，将自2009年2月份以来连续第四个月出现负增长。”交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟在接受记者采访时表示，5月份CPI同比增幅将连续第四个月出现负增长。五月份食品价格继续小幅回落，同时翘尾因素将拉低物价1.5个百分点，仍然是主导5月份CPI继续回落的主要原因。
他解释，今年以来CPI下行主要受翘尾因素的影响，前四个月CPI同比增速如果剔除翘尾因素（-1.53%），新增因素其实是正增长（0.7%），因此，通货紧缩的情况并不如预想的严重，预计6月份物价负增长仍将持续，今年上半年CPI负增长已成定局。由于翘尾因素在下半年将逐步减弱，同时下半年经济回升也将带动物价有所走高，加上近期国内成品油价格的上调也可能传导到CPI，因此，如果没有其他突发因素影响，预计物价将在下半年恢复正增长，但增长幅度会比较低，年内不需要担心通货膨胀重新抬头的问题。由于通货紧缩程度并不如预期的严重，因此预计近期国内货币政策仍将保持稳定性，不会进一步降息。
与此同时，唐建伟预测5月份的PPI为-6.5%。至于原因，他解释，近期国际大宗商品价格有所回升，加上扩大内需政策推动国内工业生产逐步恢复，使得国内PPI跌幅有所收窄。“由于经济回暖以及流动性增加推高近期全球大宗商品价格，最近国内成品油价格上调也可能对国内PPT产生向上压力，但由于去年翘尾因素影响，最近几个月PPI仍将维持负增长，但降幅可能逐步减缓。”
（中国混凝土与水泥制品网 转载请注明出处）
“5月份的经济数据可能还是会在低位运行，但经济数据低位运行并不代表悲观。”英大证券研究所所长李大霄对记者表示。不过，他同时也指出，5月份触底也有可能，总体的跌幅会收窄很多。
至于做出上述判断的依据，李大霄解释，从宏观方面看，房地产、汽车、商品价格这三大块还是出现了一点回暖迹象。此外，出口也出现反弹，这说明经济在渐趋好转。“我觉得对经济发展趋势不能说是过分乐观，但不悲观。”
“由于2月份到8月份有半年的通货紧缩期，我预测CPI大概会是-1.1%，而PPI则在-6.8%到-6.9%之间。”中信建投首席宏观分析师魏凤春说。
他进一步解释，对于CPI做出的上述判断，一个重要的原因就是产能过剩。“8月份经济开始扩张，货币乘数加大，货币投放滞后效应以及国际大宗交易品种价格上涨输入因素等影响，预计全年通胀率不会超过1%，但11月份以后会超过2%。”
而对于PPI的上述判断，他解释主要是由两个原因造成：第一是去年的PPI太高所导致的翘尾因素，第二是企业生产销售状况并不是很理想。“我觉得PPI大概会在8、9月份开始掉头向上，但全年为负，大概会在-4.5%左右。”
“上半年CPI负增长已成定局，预测5月份CPI同比增幅为-1.5%左右，将自2009年2月份以来连续第四个月出现负增长。”交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟在接受记者采访时表示，5月份CPI同比增幅将连续第四个月出现负增长。五月份食品价格继续小幅回落，同时翘尾因素将拉低物价1.5个百分点，仍然是主导5月份CPI继续回落的主要原因。
他解释，今年以来CPI下行主要受翘尾因素的影响，前四个月CPI同比增速如果剔除翘尾因素（-1.53%），新增因素其实是正增长（0.7%），因此，通货紧缩的情况并不如预想的严重，预计6月份物价负增长仍将持续，今年上半年CPI负增长已成定局。由于翘尾因素在下半年将逐步减弱，同时下半年经济回升也将带动物价有所走高，加上近期国内成品油价格的上调也可能传导到CPI，因此，如果没有其他突发因素影响，预计物价将在下半年恢复正增长，但增长幅度会比较低，年内不需要担心通货膨胀重新抬头的问题。由于通货紧缩程度并不如预期的严重，因此预计近期国内货币政策仍将保持稳定性，不会进一步降息。
与此同时，唐建伟预测5月份的PPI为-6.5%。至于原因，他解释，近期国际大宗商品价格有所回升，加上扩大内需政策推动国内工业生产逐步恢复，使得国内PPI跌幅有所收窄。“由于经济回暖以及流动性增加推高近期全球大宗商品价格，最近国内成品油价格上调也可能对国内PPT产生向上压力，但由于去年翘尾因素影响，最近几个月PPI仍将维持负增长，但降幅可能逐步减缓。”
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