水泥行业：财税对落后淘汰产生重大影响
对行业目前盈利状况的补充。我们在12月28日行业盈利数据点评中分析了此轮盈利向下的观点出现在10月份，我们认为，行业利润在10月份单月下降是符合预期的，长三角、珠三角需求快速下降是主要原因。我们在此需要补充说明的是：利润指标是结果性数据，是反映供求关系的滞后性指标，10月份利润的快速下降是符合预期的。
对于2009年乃至2010年的水泥行业的基本面，我们坚持前期判断：2009年将出现某个低点，低点过后，我们将迎来水泥行业基本面的新一轮上升增长期，2010年我们看好水泥行业(理由：基建的需求面临时间上的增量；淘汰的最后时间段存在集中淘汰的可能；行业投资可能在2009年增速出现下降，对2010年造成较小的压力)。
因此，我们建议增持水泥行业，买入水泥股，现在至未来低点出现之前买入水泥股，将在低点出现前享受估值提升带来的超额收益，低点出现后将同时享受估值提升和利润增长的双重收益。
对于2009年乃至2010年的水泥行业的基本面，我们坚持前期判断：2009年将出现某个低点，低点过后，我们将迎来水泥行业基本面的新一轮上升增长期，2010年我们看好水泥行业(理由：基建的需求面临时间上的增量；淘汰的最后时间段存在集中淘汰的可能；行业投资可能在2009年增速出现下降，对2010年造成较小的压力)。
因此，我们建议增持水泥行业，买入水泥股，现在至未来低点出现之前买入水泥股，将在低点出现前享受估值提升带来的超额收益，低点出现后将同时享受估值提升和利润增长的双重收益。
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