工程机械业12月策略：把握跨年度投资机会

    9月份的统计数据显示，工程机械主要产品销量增速继续成下滑之势。其中，装载机销量下滑最为严重，已经连续两个月同比负增长，汽车起重机和混凝土机械销量也同样下滑较快。相比之下，工程机械产品出口形势还算令人欣慰，其增速虽然也有较大下滑，但仍维持在较高水平。

    7月中旬以来，钢材价格开始快速回落，但由于零部件采购价格与钢价的涨跌之间存在较长的时滞，三季度大部分工程机械制造企业的成本上升压力并未明显减轻，其毛利率继续走低，预计四季度开始其毛利率将有所回升。

    国务院出台的4万亿投资计划对工程机械行业可谓“雪中送炭”，大规模的基础设施建设将有效对冲房地产业投资快速下滑等不利因素带来的负面影响，有力拉动需求回升。初步预计，09年行业产值增速将为10-15％左右，当前经济环境下，这一增速已经难能可贵。

    由于在销售中普遍采取按揭模式，工程机械的销售有赖于银行的信贷支持。近期货币政策的大幅放松将明显降低客户的购买成本，从而增强客户的购买意愿，在一定程度上促进工程机械产品的销量增长。

    保持经济稳定增长已成为全国上下的首要任务，而大规模基础设施建设则是各级政府“保增长”的主要手段，直接受益的工程机械板块将成为市场反复炒作的热点之一，具有跨年度的投资机会，建议投资者应对整个板块保持持续关注，并选择优质个股进行逐步建仓。