中联重科（000157）股改方案点评

      中联重科（000157）公布股改方案，流通股东每10股流通股获取3股对价。

      平安观点：股改对价符合市场预期。公司是国内第二大混凝土泵送机械和起重机械提供商，是国内工程机械行业研发实力、管理水平最高的企业之一。05年以来实施的生产布局调整和营销网络整合流程再造初见成效，运营效率有所提高，混凝土机械市场份额下滑趋势基本稳住，起重机市场份额有所上升。

      预计“十一五”期间两大产品系列市场需求均处于上升阶段，公司自06年起将步入稳定增长阶段。预计06、07年EPS为0.74 元、0.86 元，考虑股改对价因素，动态市盈率为12.18 倍，维持“推荐”评级。