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据悉，张家界理意公司与长沙某建材科技公司达成合作，每年运往长沙的水泥熟料达70万吨，合同交易金额1.52亿元。
十二五期间铁路投资2.8万亿
2011/05/12 00:00
来源：中国资本证券网
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中国铁道部新闻发言人王勇平6日透露，“十二五”期间，中国铁路建设无论是新线投产还是投资规模都将大幅超过“十一五”，在建高铁项目都不会停工。新线投产规模3万公里，铁路投资2.8万亿元。全国铁路运营里程在12万公里左右。与“十一五”相比，铁路投产新线增长87.5%，完成投资增长41.4%。这将对铁路相关上市公司产生什么影响？
铁路板块下行风险锁定，建议关注
4月12日下午，铁道部部长盛光祖接受本报独家专访时表示：铁路“十二五”规划的发展目标是：铁路新线投产总规模控制在3万公里，“十二五”末全国铁路运营里程将由现在的9.1万公里增加到12万公里左右。其中，快速铁路4.5万公里左右，西部地区铁路5万公里左右，复线率和电化率分别达到50%和60%以上。按照这个规模，“十二五”期间将安排基建投资2.8万亿。
1、十二五铁路基建投资下调25%，下行风险已经锁定。前期市场预期的投资总额是7000亿/年，“十二五”期间共投资3.5万亿。按照盛部长的表态，投资总额有25%的下调，我们认为，自人事调整以来，市场一直在担心投资总额下调，此次表态可以视为下行风险的锁定，在铁路建设安排上也会“保在建、上必需、重配套”，有望消除市场的悲观预期。
2、招标进入正轨，相关公司有业绩保障。往年1季度末、2季度初是招标时点，今年由于内部工作调整，招标有所延迟，此次表态可视为铁道部工作进入正轨，招标工作即将展开。动车：以南北车为例，建成4.5万公里的快速铁路，按0.6辆/公里保有量密度计算，则动车需求在2.7万辆，未来几年仍可保持20%增速。货车：目前国内货车保有量70万辆，十二五末会达到100万辆。今年国家铁路货车采购量预计可达到5万辆以上，全路货车产量增长20%以上。机车：按2015年60%电气化率，机车保有量2万辆计算，电力机车也将从09年底的7000辆增加至15年的12000辆。
总体规划不变，高铁景气持续
事件：铁道部部长盛光祖4月12日表示，铁路“十二五”规划的发展目标是：铁路新线投产总规模控制在3万公里，“十二五”末全国铁路运营里程将由现在的9.1万公里增加到12万公里左右。其中，快速铁路4.5万公里左右，西部地区铁路5万公里左右，复线率和电化率分别达到50%和60%以上。按照这个规模，“十二五” 期间将安排基建投资2.8万亿元。
点评：
1、铁路总体规划不变，继续保持12万公里的总目标，5年新建3万公里新线。复线率和电化率达到50%和60%，与铁道部人事变动之前的市场预期一致。
2、 快速铁路4.5万公里，比市场此前乐观预期的5万公里下降10%，显示铁路总体规划不变下的结构性微调，高速铁路建设里程规划超过预期1.6万公里的可能性较小。
3、 高铁景气高峰持续。中国南车（601766）和中国北车的年报相继披露，订单增长较快。其中，中国北车在手订单量达到1210亿元，中国南车订单量超过1000亿元， 订单的交付都在2012年年底之前。充足的订单基本上保证了北车和南车的业绩，也证明了高铁景气高峰的持续。
4、 预计2011年、2012年，南车和北车的收入增速在40%左右。维持“买入”评级。
十二五规划一锤定音，高铁战略继续前进
点评：
1、综合运输发展，轨道交通为先。此规划重点确定了铁路建设重点：建成“四横四纵”客运专线，建设城市群城际交通干线，建成兰新铁路第二条线、郑州至重庆区际干线，基本建成快速铁路网，营业里程达4.5万公里，基本覆盖50万以上人口城市。建成拉萨至日喀则等西部干线，建成山西中南部、蒙西至华中地区等煤运通道。研究建设琼州海峡跨海工程、川藏铁路。
2、此规划再次确定了铁路建设中长期规划的铁路建设总体规模内容，包括高铁网络、快速铁路网络和铁路货运网络体系。并重点强调“强化重载货运网”。此规划验证了我们在““十二五”铁路专题研究”（2011/01/16）所推算内容继续有效，也再次确认我国铁路事业建设并不受“部长更换事件”的影响。
3、对此，我们再次重申我们对整个铁路专题板块的投资逻辑和投资路径研究成果：路网建设≥机车车辆≥设备和维修≥运输物流。整体铁路网络建设已经到达峰值，并将维持3年左右的高峰期；机车车辆的投入将迅速增长，5年内年化增长达30%以上；设备、配件、配件和维修服务将随机车车辆保有量迅速增长，5年内年化增长达20%以上；铁路货运能力将每年增长10%以上，高附加值的运输物流将得到重点发展；信息化的建设贯穿铁路建设整个过程，并保持快速增长。我们判断整个铁路基建行业板块较高的景气周期将延续10年，并按以上板块有序轮动发展。
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