市工业和信息化局关于公告2024年度第一批创新型中小企业名单的通知
天津市工业和信息化局公告了2024年度第一批201家创新型中小企业名单，涵盖滨海新区、武清区、宝坻区、静海区等多个区，涉及科技、制造、环保、医药等多个领域。
[中报点评] 中国建材：“价本利”战略保价促收，石膏板龙头地位加固
2018/08/30 17:22
来源：水泥大数据研究院 魏瑜
这是中国建材（3323.HK）在并入中材股份后交出的第一份成绩单，2018年上半年共实现营业收入952.28亿元，同比增长22%；实现归属于母公司净利润38.12亿元，同比增长159.8%……......
这是中国建材（3323.HK）在并入中材股份后交出的第一份成绩单，2018年上半年共实现营业收入952.28亿元，同比增长22%；实现归属于母公司净利润38.12亿元，同比增长159.8%（同比均根据调整后数据计算）。销售净利率7.08%，高于去年全年的4.97%。
图1、2：合并后中国建材2018年上半年盈利情况
数据来源：上市公司财报，中国水泥网，水泥大数据研究院
水泥熟料销量下降，“价本利”战略保价促收
2018年上半年实现水泥熟料业务营收503.85亿元，同比增长23.69%，其中南方水泥贡献最多，收入增加约49亿元，同比增长42%；其次为西南水泥，上半年水泥业务营收增加约24亿元，同比增长24%。北方水泥、宁夏建材和祁连山水泥业务营收分别下降16.47%、15.92%和8.91%。
图3：2018H1中建材系八大水泥子公司营收对比
数据来源：上市公司财报，中国水泥网，水泥大数据研究院
从销量来看，2018年上半年中国建材集团共销售水泥及熟料1.61亿吨，同比下滑5.6%，其中水泥和熟料销量各自下降了494.3万吨和452.5万吨。中联水泥的水泥、熟料销量双降；南方水泥区域需求较好，上半年水泥销量增长6.17%，但受到熟料限产的影响，熟料销量同比下降23.83%，导致整体销量小幅下滑了0.84%；北方地区需求差，成为子公司中业绩下滑程度最严重的，销量同比下降31.03%，熟料销量的下降尤为瞩目，由于熟料减产及外销比例下降，上半年熟料销量同比减少了82.73%；西南水泥是唯一销量正增长的子公司，上半年综合销量同比增长4.22%。中材水泥也遭遇水泥、熟料销量双双下滑，综合销量同比下降5.69%；西北三兄弟天山股份、祁连山和宁夏建材受到PPP项目清理、项目开工不足等影响，经营的区域需求下滑，上半年销量同比分别下降18.38%、17.82%和21.26%。尽管多区域面临需求下滑的不利情形，中国建材一如既往坚持“价本利”，推动内部协同，积极实行错峰生产以稳定区域价格。
表1：2018上半年中国建材八大水泥板块水泥熟料综合销量（单位：万吨）
数据来源：上市公司财报，中国水泥网，水泥大数据研究院
价格方面，中国建材上半年水泥熟料综合售价约为311元/吨，同比上涨28.44%。旗下各大子公司水泥熟料销售均价均有不同程度的上涨，其中南方水泥销售均价约为325元，同比上涨43.21%，比去年同期提高接近100元，是各子公司中上涨幅度之最。涨幅最弱的是宁夏建材和祁连山，价格的上涨未能抵消销量下滑对其营收带来的影响。
表2：2018年上半年中国建材水泥熟料销售均价（单位：元/吨）
数据来源：上市公司财报，中国水泥网，水泥大数据研究院
上半年商品混凝土销量为4200万立方米，同比增长0.6%。尽管总销量和去年基本保持持平，各子公司有所分化，中联水泥混凝土销量下降12.34%、南方水泥销量同比增长14.2%。受益于混凝土售价的提升，混凝土业务实现营收179.15亿元，同比增长39.4%。
其他业务：新材料和工程服务
上半年新材料部分（玻璃纤维、复合材料及轻质建材）业务取得收入112.87亿元，同比增长10.3%。其中石膏板销量8.66亿平方米，同比增长1.5%；玻璃纤维销量115万吨，同比增长17.9%；由于风电市场的不景气，上半年风机叶片销量2025兆瓦，同比下降20.8%，下滑的部分主要来自于中材科技。
表3：2018年上半年新材料、工程服务分部业绩情况
数据来源：上市公司财报，中国水泥网，水泥大数据研究院
下半年展望：西北地区水泥需求有望复苏，并购石膏板最大竞争对手
今年上半年，中国建材内外部分别发力，进一步增强公司的规模优势和长期竞争力。两材合并后旗下的水泥、玻璃纤维、风机等各项业务有待进行深度整合和内部协同，如中联水泥与中材矿山的协同，可以实现优势互补，提升矿山管理水平，在骨料项目上有所作为。今年6月，中国建材通过协议转让方式分别增持西南水泥和南方水泥18.7%和0.8%的股份，对两家子公司的持股比例分别上升至88.7%和83.1%。北新建材于今年6月重组了中国第二大石膏板公司万佳建材，进一步巩固了北新建材作为全球最大的石膏板公司的领先地位。由于上半年公司在西北地区遭遇水泥需求的大幅下滑，在基建补短板的政策指引之下，下半年西北的销量有望复苏，预期下半年的销量会好于上半年。（本文观点不构成投资建议）
编辑：魏瑜
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