[水泥价格指数第9周]：年后价格继续回落，月中有望企稳上调

  上周五，全国水泥价格指数（CEMPI）报收134.17点，环比下跌1.66%，节后已累计下挫超过2%且跌势有所放大，与去年同期相比，价格仍有32.4%的涨幅。周内，除安徽皖北市场低标回涨20元/吨外，不少地区价格出现回落，江苏苏南、淮安、连云港下调20~40元/吨不等，上海高标跟进回落30元/吨，浙北市场回落30~50元/吨不等，熟料成交也回落了20~30元/吨，安徽皖北继续下挫，皖南下调50~60元/吨，江西赣东北及赣北也普遍回落20~30元/吨，中西南部分地区价格稳中有跌，而西北、华北、东北地区价格相对平稳，气温较低虽有出货但销量较低。总体而言，由于春节结束已至2月下旬，期间库存有所攀升，加之前期价格较高，元宵节前企业为提振销量采取降价，预期随着市场的启动将在3月中旬左右市场企稳并有上调。

  图1：年前一周至今水泥价格变化趋势

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  一、六大区域市场行情：东部地区继续回调，南部市场回升

  分区域来看，上周，华东地区水泥价格指数领跌全国，环比下跌2.63%，但是指数较去年历史同期水平仍然高出41.58%，西北地区在上周指数也出现下调，环比下跌1.38%。西南地区也出现小幅度的下调，环比下跌0.28%，东北和华北地址指数没有变化，仍然为113.24点和128.13点，中南地区水泥价格指数开始回暖，出现小幅度上涨，环比上涨0.27%，报收121.73点。

  表1：六大区域水泥价格指数变化

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  具体而言：

  东北、西北、华北等北方市场气温仍然较低，绝大多数地区市场尚未启动，水泥厂家虽开始出货但销量较少，行情大稳小动。据悉西北地区陕西南部市场启动要相对较快，鉴于错峰停窑区域库存较低，关中主要厂家酝酿元宵节后推涨水泥价格30-50元/吨。

  华东市场春节后市场淡季，需求将在元宵节后逐渐全面启动，多地水泥价格出现高位回落，主要体现在主导企业水泥价格修正性补降。

  年后市场淡季，江苏南部苏锡常地区水泥价格继续下滑30-40元/吨左右。大厂P.O42.5散装主流地销挂牌出厂降至330-360元/吨左右，且当前苏南市场仍有下跌趋势。周边南京、镇江地区年后价格暂稳，大厂P.O42.5散装主流地销挂牌380-400元/吨左右，预计近期或将跟随下调20-30元/吨。江苏北部连云港地区节后水泥报价下滑20-40元/吨，3月1日起淮安地区主要企业通知下调各品种水泥价格30元/吨。整体来看，江苏中北部地区价格也处于稳中趋降形势。此外，据悉春节期间，苏南企业开展春节停窑检修，但未能统一执行全停，尚有少部分窑线正常运转，目前熟料库存主流维持在5-6成，较节前有所上升，预计三月中旬起将全面复产。

  春节前上海地区水泥价格跟随长三角市场下调，但地产水泥价格较外来水泥仍有明显价差。22日起上海地区地产海螺水泥对低标袋、散价格下调50元/吨，跟进补降。28日上海地区主要地产高标水泥价格继续补跌30元/吨。此番下调之后，预计上海地区水泥价格将暂趋稳运行。

  浙江春节影响市场需求清淡，为提升节后销量，24日起安徽宁宣海螺对销浙江北部地区各品种水泥价格下调50元/吨。受此影响，26日杭州地区其余大厂水泥价格开始普降各品种袋装30元/吨，散泥50元/吨。随后绍兴地区水泥价格跟随下跌40-50元/吨。3月1日起湖州地区水泥价格跟随下调50元/吨。熟料方面，部分成交回落20-30元/吨左右。据市场反馈，年后浙北地区多数大厂处于春节停窑检修阶段，但水泥、熟料库存处中高位，基本在七成左右，此番降价缓解压力。而浙中南金建衢等地企业报价暂稳运行。

  春节影响市场需求清淡，为提升销量，安徽多地水泥价格出现大幅下调。节后皖北亳州、宿州、淮北等地低标价格大幅回落50-80元/吨，但元宵节前后低标价格回涨20元/吨。同时周内淮南、阜阳地区低标价格跟随回落20元/吨。皖南地区23-26日安庆地区主导企业对地销水泥各品种报价下调30-40元/吨左右。芜湖、铜陵、池州等地主导企业跟进下调地销低标袋散水泥出厂60元/吨，高标袋散出厂50元/吨。随后宣城地区主要企业水泥价格回落50-60元/吨左右，同时外销浙江北价格同步下调。马鞍山地区主要厂家通知下调高标水泥价格20元/吨，低标价格暂不调整。熟料方面，春节期间沿江及环巢湖价格基本平稳，主流出厂300-330元/吨左右。一些主要厂家虽有安排春节停窑检修，但未集中性执行，整体库存6成左右，部分略高，较年前明显上升。整体来看，当前安徽水泥价格明显大幅高于去年同期，3月市场正式启动，市场水泥价格仍有充足下调空间，预计一些地区有跟进继续下调情况出现。

  江西节后市场尚待恢复，为提升销量， 2月24日-26日赣北南昌、九江主导企业继续通知下调各品种水泥价格30元/吨左右。周边抚州地区主要厂家水泥价格27-28日跟进下调30元/吨。此外，3月1日赣东北地区部分大厂通知对袋装水泥价格下调20元/吨，多数厂家仍在观望。

  春节淡季及周边华东地区水泥价格下调影响，节后福建地区水泥价格略有松动走低。3月1-2日起福州、厦门等局部地区主要厂家通知下调各品种水泥价格10-20元/吨。当前福州地区大厂P.O42.5散装主流出厂/出库400-430元/吨左右，部分现金价格略低。省内其余地区也有淡季松动情况，市场启动后或有明显价格调整。

  山东市场节后尚未启动，但受一些外来低价水泥及熟料影响，局部市场价格已出现明显下滑。其中济宁、菏泽地区水泥价格大幅回落50-60元/吨，日照、临沂、淄博一些成交价格回落30-40元/吨，尤其小厂价格较为灵活。同时受主导企业稳价影响，鲁中北地区挂牌价格仍居高运行，P.O42.5散装挂牌出厂仍保持在500元/吨以上，各地企业新年价格预计元宵节后出台。总体来看，省内价格下调压力较大，尤其市场启动，错峰生产结束，为抢占市场，有大范围跌价风险。

  中南市场春节后价格稳中有跌，局部价格淡季回落。两湖市场局部价格出现明显下跌，其中湖南北部常德地区低标价格大幅回落50元/吨。南部永州地区主要厂家在2月27日-28日下调各品种水泥出厂20-40元/吨，主流降幅40元/吨。目前仍有少数厂家在观望，但跟降预期较大。

  湖北方面，节前价格较高，为提升销量，23日起武汉及鄂东市场水泥价格下滑，各主要企业开始陆续下调各品种水泥价格。其中，武汉地区主要下调袋装水泥价格30元/吨，鄂东各地市场下调袋装水泥价格20-50元/吨不等，下调散装水泥价格20-30元/吨。调后鄂东P.O42.5散装主流出厂360-380元/吨，一些大厂挂牌略高。此外，鄂西局部市场也有部分水泥成交价格下滑20-30元/吨，但总体仍较稳定。总体来看，元宵节前湖北市场尚未全面启动，需求较清淡，目前一些大厂窑线仍在春节停窑检修，库存中位偏高，企业合理性降价提升销量。??

  两广市场，春节假期之后为快速提升袋装水泥销量，2月23日-3月1日广西桂林、玉林、崇左、南宁、贵港、、百色、来宾、河池及北防钦等大多数地区主要企业陆续通知下调各品种袋装水泥出厂20元/吨，散装水泥预计元宵节后或将跟进下调20元/吨。其中，河池地区主导企业袋散价格同步下调。广东方面，粤东梅州、潮州、惠州、河源等地曾于年前下调水泥价格。年后淡季，为提升量，3月2日起粤东梅州地区各主要厂家继续普遍通知下调各品种水泥价格15-20元/吨。此外，粤北及珠三角主要厂家春节停窑检修，28日，东莞部分企业通知下游用户下调水泥价格，全线品牌各型号水泥（含水泥散粉）在原价格基础上下调20元/吨。目前整体水泥、熟料库存在五到六成中位水平。且春节以来市场水泥行情大稳小动，除局部低标水泥有所松动，高标价格总体稳定。

  节后市场处恢复阶段，为提振销量，3月1日起河南中北部新乡、郑州、平顶山、信阳、焦作、周口、鹤壁、安阳等多数地区水泥价格下滑20-30元/吨左右。调后目前郑州地区一些P.O42.5散装到位已低于400元/吨。目前工地及搅拌站尚待启动，尤其郑州地区2月27日重污染天气预警由黄石升级为橙色，区域需求恢复放缓。

  西南市场春节淡季，节后行情稳中有跌。川渝地区，四川地区春节停窑检修，要求2-3月错峰生产35天，市场反馈来看执行较好，整体库存维持5-6成左右。水泥价格方面，总体平稳运行，广安个别大厂袋装价格回落15-20元/吨左右。重庆地区主城及渝西地区2月上旬开始错峰停窑25-35天，春节期间半数以上窑线停窑，整体库存4-5成左右。水泥价格方面，春节前后渝西一些厂家价格已松动10-20元/吨，近期整体市场价格下跌预期较大，降幅在20-30元/吨左右。

  云贵市场，年后市场需求尚未恢复。云南市场，为提升销量，2月26日-3月1日期间，文山地区主要厂家下调水泥价格20元/吨；楚雄地区水泥价格下滑15元/吨；昆明地区部分大厂开始通知下调各品种水泥价格20-30元/吨，多数厂家仍在观望，但近一两日内跟进下调可能较大。春节淡季影响，预计省内其余地区或也有降价提量情况，整体行情稳中有跌。贵州方面，春节期间多数窑线停窑检修15-20天，仅20余条保持运转，主导企业库存中位水平。年后贵州扶贫及各类大型项目启动较多，后期需求看好，节后市场价格平稳运行为主。

  二、31省市价格变动

  从31个省市自治区的水泥价格具体变化来看，上周全国共有2个省市自治区的水泥价格出现上调，分别是青海和海南，环比分别上涨10.74%和0.54%。有17个省市自治区的水泥价格继续保持平稳，环比没有发生变化，这些省市自治区主要还是集中在华北，东北和西北地区，不中中部省份价格也无发生变化。此外，还有12个省市自治区的水泥价格上周环比出现下调，主要还是集中在华东，西南区域，其中上海和安徽领跌全国，分别环比下跌5.99%和4.55%。

  图2：上周，全国31省市P.O42.5散装水泥价格环比变化（%）

  数据来源：中国水泥网，中国水泥网行情数据中心

  表2：上周（2.26~3.4）各地水泥价格变动详情（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  三、复产及停窑限产情况

  （1）停窑情况

  表3：各省市停窑限产情况（元/吨）

  资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院