2018年水泥投资建议--看好华东华南西北，警惕供应短缺的风险......
建材行情回顾
2017年的建材行情，以业绩为主线全面开花。板块整体涨幅9.32%，在29个行业中列第9名。水泥、玻璃受供给侧推升行业景气，一波三折，四季度达到小高潮：玻纤受风电和海外需求预期提振，四季度表现亮眼：装修建材受地产销售数据带动上半年表现较好：京津冀和新疆主题也有阶段性大涨。
2018年水泥投资建议--看好华东华南西北，警惕供应短缺的风险
继续看好水泥行业，预计需求微幅下滑0~2%，但供给侧收缩更加明显，景气将进一步上行。2018年基建受到财政制约，增速有所下滑，地产补库存和现在已经开始的地产局部放松使得地产投资仅略有下滑。从各地的错峰计划来看，2018年比2017年更长。如果错峰严格执行，2018年上半年扣除错峰时间后的熟料产能利用率同比将有3个百分点上升，达到89%的历史高位。2018年很可能复制2017年的春季走势，以低库位进入错峰，春季开工之后将出现阶段性的供应紧张，价格大涨。
区域上相对更看好华东、华南和西北区域。华东、华南区域景气度高，需求有增长，供给几乎无增长，库位非常低，景气或再创新高。西北区域经过数年整合之后，景气开始回升，如果需求释放，有望进入加速的景气周期。
协同错峰还不会破裂，警惕供应短缺的风险，目前来看，“蓝天保卫战”的环保压力和偏行政化的环境使得市场化的跑量竞争和新增产能都受到极大制约，协同还会持续下去。但值得警惕的是，过去三年熟料库位中枢持续下降，目前已经到历史低位。如果稍有过头造成了供给的短缺，将引发激烈的上下游矛盾，从而造成协同错峰边际放松甚至是结束。在这之前经历的是价格大幅上涨，之后的是全年业绩实现难度加大。推荐海螺水泥、上峰水泥、万年青、华新水泥、祁连山。
2018年装修建材投资建议
看好工程端放量:地产销售增速下行对于装修建材的影响逐步显现，大行业小公司的格局依旧，龙头公司成长空间足够，并且在快速提升市占率。第一，全装修渗透率快速提升，装修类建材公司的工程端业务空间打开。第二，下游地产商集中度跳升，推动了建材供应商的集中。第三，营改增、环保等政策提升了规范公司的成本优势。
看好零售端服务化:根据链家研究院发布报告显示，2016年全国二手房交易规模占住房交易总额的比例超过40%。家装后市场带来的装饰建材需求空间广阔。旧房翻新的装修中服务比商品的价值量更大，做好服务成为零售端树立品牌、提高粘性的重要抓手。
推荐伟星新材、东方雨虹、兔宝宝、北新建材、帝王洁具、凯伦股份、友邦吊顶、三棵树。
风险提示:宏观经济风险，基建出现超预期下滑，通货膨胀、利率大幅上行。
编辑：唐益平
监督：0571-85871667
投稿：news@ccement.com
热门品牌价格
地区频道价格
湖北一季度公路水路固定资产投资创历史新高，达449.6亿元，同比增长15.1%。省政府加速交通基础设施建设，推进武鄂黄黄快速道路系统和高速公路项目，强化区域一体化发展，服务武汉都市圈建设。去年投资增长36.7%，高速公路完成投资首次破千亿。湖北将继续打造现代综合交通运输体系，推进武汉都市圈一体化。
武汉出台新版“汉十条”楼市政策，最高10万购房消费券刺激需求，重点在新城区，目标“去库存”，利好刚需和改善型需求。深圳超充站数量超过加油站，提升新能源汽车充电效率。成都青白江完成跨境电商1210出口海外仓首单，实现业务模式全覆盖。
浙江2024年一季度GDP首次突破2万亿，绍兴GDP增速7.8%居全省第一，目标在未来5年内跻身“万亿之城”。绍兴在传统产业基础上发展电子信息等新兴产业，杭州的都市圈效应将助力周边城市发展。
2024年1~3月全国各地公路投资统计
一季度中国经济实现良好开局，GDP同比增长5.3%，显示出回升向好态势，实现了“开门红”。行业企业经营效益和市场信心增强，居民就业收入改善。国家发改委将继续深化改革扩大开放，建设全国统一大市场，并支持新能源汽车产业发展，通过产业优化升级、满足消费需求和加快基础设施建设等措施推动行业发展。
推荐文章
