[月评]6月华北：销量阶段性回落 唐山价格走低

  一、价格总体表现

  6月份，高考和农忙因素是的华北地区水泥销量明显下降，为本就疲软的市场需求雪上加霜。北京、天津、山西价格保持平稳，河北、内蒙古价格出现调整。河北省石家庄、保定等市水泥价格保持平稳，唐山地区熟料、水泥价格出现明显下调，双双走低20元/吨，拉低了河北省平均市场价格；内蒙古赤峰市水泥价格出现10元/吨的上调，主要是个别企业冬储提货到期，价格恢复性上涨。
  从中国水泥网行情数据中心监测的情况来看，北京、天津、山西三地6月末P.O42.5散装均价分别为350、287、272元/吨；河北、内蒙古分别为271、281元/吨，较上月末分别有2元/吨的回落和1元/吨的上升。

  表1：5月华北地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  图1：华北地区P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  高考和农忙是引起全国水泥销量暂时性下降的重要因素，这一阶段过后各区域水泥销量将会有所恢复，就华北地区来说，由于长期缺少实质性利好刺激，投资增速放缓同时后续投资未能及时接续使得水泥市场难以摆脱疲软态势，7月份在结束农忙之后预计各地水泥销量将会有所恢复，企业库存压力或会有所减轻，预计水泥价格会止跌企稳。

  二、各地市场分析

  2.1京津冀：销量阶段回落明显，唐山新增产能增加市场竞争，价格回落

  6月份，受农忙、高考、降雨等因素的影响京津冀地区水泥市场销量明显下降，北京、天津两市销量下降2成左右，河北省销量下降3成左右。石家庄、保定等地由于前期供给端产能淘汰目前有较好的能力面对市场需求的下滑，市场价格稳定在300元/吨左右；唐山地区一方面需求下滑明显，另一方面新城粉磨产能投产加大市场竞争力度，主导企业水泥、熟料价格双双走低20元/吨，目前P.O42.5散装出厂价为220-230元/吨，熟料价格在190-210元/吨；冀南邯郸、邢台等地企业压力较大，个别企业生产线被迫停产，目前当地水泥价格在260-265元/吨左右。

  图2：京津冀 P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  煤炭价格的持续下滑为水泥市场价格下滑提供了一定的空间，然而以目前唐山地区水泥价格来看，进一步下滑的空间已经很小。无论是北京地方的一些投资计划还是京津冀的整体投资规划或发展规划目前尚未出台比较清晰详细的版本，上半年除了续建工程之外新开项目都进展缓慢，未能有效拉动水泥需求。下半年在工程工期的催促下预计新开项目施工进程会有一定程度上升，水泥需求会阶段性上涨，但7、8月份由于高温天气会影响到施工进度，因此，需求的上涨预计会推迟到9月份之后，因此7、8月份水泥市场预期仍保持不温不火，从目前区域内企业的库存情况来看，下一阶段市场价格仍有下行风险。

  2.2山西、内蒙古：远期利好出现，但短期内难见实质刺激

  6月份山西、内蒙古水泥市场依旧颓势难掩，山西部分地区因农忙影响下游需求有所下滑，太原市需求疲软，P.O42.5散装市场到位价格在260-280元/吨左右；内蒙古有部分基建项目增加但对于水泥需求的拉动不是很明显，市场价格继续维持低位，南部地区水泥价格底部徘徊，北部市场个别厂家报价小幅走低，赤峰、通辽、霍林郭勒等地冬储提货期截止到5月底或6月底，部分厂家甚至提货期不设限，赤峰个别企业价格挂牌价格小幅提升。

  图3：山西、内蒙古P.O 42.5散装水泥平均价格走势（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  长期来看内蒙古有较好的水泥利好刺激因素，6月底内蒙古自治区交通运输厅与金融机构签订公路建设贷款353亿元合同，2014年自治区党委、政府对交通建设的要求是：今年要完成投资650亿元，开工建设高速公路2000公里，一级公路2000公里。截止到5月底内蒙古交通固定资产投资完成151.3亿元，也就是说剩余的7个月还需完成将近500亿元的交通建设投资，有了上述353亿元的贷款保障，预计下半年内蒙古自治区内的交通建设将有所启动，但新开工项目前期对于水泥需求的拉动效果不明显，如果政府要求的交通建设计划能够落地，预计明年内蒙古自治区交通建设将对水泥需求起到明显提振作用。短期来看自治区内水泥市场行情仍难有改观，预期下一阶段以平稳为主。