[年报点评]冀东水泥:业绩出现亏损,现金流有所改善
2023年,冀东水泥实现营业收入282.35亿元,同比下降18.26%;归属于上市公司股东的净利润为-14.98亿元,同比降幅达到210.36%……
今年前三季度水泥上市企业业绩继续增长,21家上市公司合计取得营收5,054.02亿元,同比增长20.58%……......
今年1-10月水泥产量为19.07亿吨,同口径和全口径分别增长5.8%和6.27%。今年以来下游基建和房地产需求均有所增长。基建投资增速今年以来整体是震荡趋稳的状态,房地产的投资增速如期回落,施工速度加快与预期相同,而新开工的提速却在意料之外。水泥价格相比去年有小幅的上涨,同时煤炭价格基本保持稳定。因此水泥上市企业的盈利规模继续增长,利润空间上升。中国建材和海螺水泥是唯二两家营收和净利润分别超千亿和百亿的上市水泥企业。从提及销量及售价的情况来看,多数水泥上市企业量价齐升,仅有位于华南地区的企业价格同比下降。前三季度,超过半数上市企业净资产收益率在提高,盈利能力继续增强。其中净资产收益率和毛利率最高的均为上峰水泥。2019年前三季度水泥行业平均利润率为18.31%,17家上市企业超过行业平均水平。
三季度水泥上市企业对行业影响最大的事件是中联水泥拟通过与河南投资集团成立合营公司的方式收购同力水泥,合并后中联水泥成为河南最大的水泥企业,行业集中度大大提高,协同效应加强。另外上峰水泥发布了三年(2019年-2021年)的中期规划,规划水泥熟料产品规模中期增加70%左右,水泥总产能提升80%左右。冀东水泥拟收购红树林环保100%股权,随着金隅冀东的整合,水泥资产全部转移至冀东水泥,依附于水泥窑的协同处置即环保产业也将会逐渐转入冀东水泥。
前三季度上市公司业绩:营收持续增长,维持全面盈利
总体看今年前三季度水泥上市企业业绩继续增长,21家上市公司合计取得营收5,054.02亿元,同比增长20.58%,合计实现归母净利润617.01亿元,同比增长21.99%。从营收规模外,规模过千亿的有中国建材和海螺水泥两家,多数企业营收增长,前三季度营收出现下滑的企业有6家,在排名前10的企业中,华润水泥营收同比下滑。增速最高的是海螺水泥,营收同比大增42.37%,主要是由于水泥贸易业务的快速增长。上一年,祁连山、宁夏建材由于区域需求下滑导致营收下降,今年重回增长,四川双马连续两年营收下滑。
从归母净利润看,今年前三季度上市公司实现全面盈利。从盈利规模来看超过百亿的是海螺水泥和中国建材。有6家企业净利润下滑,增速最高的为祁连山,归母净利润同比增长88.98%。
表1:2019Q3主要水泥上市公司盈利情况
数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)
水泥熟料销量:多数企业增长,华润水泥下滑
从公布或提及销售情况的7家水泥企业来看,仅有华润水泥销量有所下滑,亚洲水泥销量同比基本保持平稳,塔牌和青松建化销量都有显著的增长。价格方面,仅有华润水泥和塔牌集团水泥熟料销售均价同比下滑,其余上市公司售价同比均有所提升。
表2:2019Q3主要水泥上市公司水泥熟料销售情况
数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)
毛利率高位:5家企业超40%
2019年前三季度,超过半数上市企业净资产收益率在提高,盈利能力继续增强,上峰水泥保持最高(38.26%),提升最多的是冀东水泥,同比提高6.84个百分点,福建水泥下降17.41个百分点,下降最多。
毛利率来看,多数水泥上市企业都超过30%的水平,超过40%的有5家,其中毛利率最高的是上峰水泥(51.07%)。从变动情况看,多数企业毛利率同比提高的企业数量平分秋色,但从幅度看,下滑幅度略大一些,其中下滑最多的是海螺水泥,同比下降8.97个百分点,与贸易规模的扩大有关。
净利率方面,继续维持全面盈利,但净利率水平超过20%的企业数量相比年中减少2家,主要是由于三季度是淡季,水泥价格有所回调。最高的是四川双马(41.59%),最低的是亚泰集团(0.17%);净利率提升最多的是青松建化(提高12.15个百分点),下滑最多的是博闻科技(下降7.51个百分点)。
表3:2019前三季度主要水泥上市公司盈利指标
资料来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)
行业效益:17家上市企业利润率超过行业平均水平
据工信部公布的数据,2019年前三季度全国水泥行业实现营业收入7199亿元,同比增长14.3%,利润总额为1318亿元,同比增长25.3%,远高于整个工业增速。
图1:历年前三季度水泥行业经济效益
数据来源:水泥大数据,(https://data.ccement.com/)
2019年前三季度水泥行业平均利润率为18.31%,17家上市企业超过行业平均水平,其中最高的四川双马、上峰水泥,均超过45%,有4家利润率不足12%,低于行业平均水平。
图2:2019年前三季度主要水泥上市公司利润率排行
数据来源:水泥大数据,(https://data.ccement.com/)
近期动态:中联收购同力,上峰水泥发布中期战略
三季度水泥上市企业对行业影响最大的事件是中联水泥拟通过与河南投资集团成立合营公司的方式收购同力水泥,这也是今年来水泥行业最大的收购事件,合并后中联水泥成为河南最大的水泥企业,行业集中度大大提高,协同效应加强。另外上峰水泥上半年收购宁夏明峰萌成建材有限公司55%的股权,新增两条水泥熟料生产线后,紧接着于10月发布了三年(2019年-2021年)的中期规划,规划水泥熟料产品规模中期增加70%左右,水泥总产能提升80%左右。金隅集团水泥等资产注入冀东水泥于3月全部完成,另外冀东水泥也在进行水泥资产的优化,今年年初陆续完成对包钢冀东水泥的股份增持、退出奎山水泥等,冀东水泥近期公告称拟收购红树林环保100%股权,随着金隅冀东的整合,水泥资产全部转移至冀东水泥,预计依附于水泥窑的协同处置即环保产业也将会逐渐转入冀东水泥。海螺水泥的贸易版块继续扩张,全年贸易有望突破达到1亿吨,公司表示此后增速将会明显下降,基本保持在亿吨左右的水平。
编辑:魏瑜
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2023年,冀东水泥实现营业收入282.35亿元,同比下降18.26%;归属于上市公司股东的净利润为-14.98亿元,同比降幅达到210.36%……
展望2024年,天瑞集团将根据当前形势,坚持以利润为中心,内抓管理降成本,外拓市场增效益,全面提高经营管理水平,持续提升防范风险能力和企业竞争能力,力争2024年在管理水平,经营成果等各方面有一个较好的表现。
金隅集团在2023年年度报告中显示,公司营业收入约1079.56亿元,同比增长4.99%,但归母净利润大幅下降97.92%至约2526.28万元,扣非净利润亏损扩大至20.28亿元。业绩下滑主要与大额资产减值准备有关,特别是地产项目的存货减值。全国房地产开发投资下降,影响了公司的房地产开发业务。水泥产量创新低,公司水泥及熟料综合销量提高,但毛利率下降。为寻求新市场,金隅集团投资居然之家,并推动整装业务增长。公司面临较大债务压力,计划通过发行债务融资工具优化债务结构,并利用闲置资金投资理财以提高资金效率。
青松建化发布2023年业绩报告:全年实现净利润4.63亿元,同比增长11.53%
我们还能自信地说出“世界水泥看中国”这句话吗?
2023年,海螺水泥实现营业收入1409.99亿元,同比增长6.8%,归属于母公司净利润104.3亿元,同比下降33.4%。
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3月19日,海螺水泥发布2023年业绩报告。海螺水泥(600585.SH)公布2023年度报告,营业收入1409.99亿元,同比增长6.80%,归母净利润104.3亿元,同比下降32.4%,扣非净利润99.66亿元,同比下降33.72%,基本每股收益1.97元。
3月19日,海螺水泥发布2023年业绩报告。海螺水泥(600585.SH)公布2023年度报告,营业收入1409.99亿元,同比增长6.80%,净利润104.3亿元,同比下降32.4%,扣非净利润99.66亿元,同比下降33.72%,基本每股收益1.97元。每股派发现金红利0.96元人民币。
西部水泥:2023年利润为4.21亿,同比减少65.3%
预计2024年水泥需求将延续前两年趋势继续减少。水泥下游主要分为基建、地产和新农村建设三部分,预计基建和农村市场需求将保持平稳,关键是地产投资增速能否企稳回升,从而对水泥需求形成支撑。
3月1日,塔牌集团召开2024年度总结动员大会。
除了塔牌集团净利润同比增长外,其余水泥企业均出现同比大幅下滑的情况。
1月31日,中建西部建设股份有限公司发布了2023年度业绩预告。
1月31日,金圆环保股份有限公司发布了2023年业绩预告。
1月31日,吉林亚泰集团股份有限公司发布了2023年度业绩预亏的公告。
1月31日,浙江尖峰集团股份有限公司发布了2023年业绩预减的公告。
1月31日,北京金隅集团股份有限公司发布了2023年度业绩预减的公告。
2024年1月30日,四川和谐双马股份有限公司发布了2023年业绩预告。
桂桐生强调,2024年是贯彻落实“十四五”战略发展规划、打造一流建材提供商的攻坚之年,做好各项工作意义重大、影响深远。
1月9日—10日上午,中国建材集团在京召开2024年工作会议。
已经向美国法院提出了关于对中国奥园债务重组协议安排计划的确认申请。
截止于10月31日,九家建筑央企的2023年第三季度业绩报告都发布完毕。
10月31日,中国冶金科工股份有限公司发布了2023年第三季度业绩报告。
10月28日,中国化学工程股份有限公司发布了2023年第三季度业绩报告。
10月31日,中国电力建设股份有限公司发布了2023年第三季度业绩报告。
10月31日,中国能源建设股份有限公司发布了2023年第三季度业绩报告。
10月31日,中国交通建设股份有限公司发布了2023年第三季度的业绩报告。
10月31日,中国铁建股份有限公司发布了2023年第三季度的业绩报告。
10月31日,中国中铁股份有限公司发布了2023年第三季度业绩报告。
10月30日,重庆建工集团股份有限公司发布了2023年第三季度业绩报告。
10月31日,新疆国统管道股份有限公司发布了2023年第三季度业绩报告。
10月30日,深圳市天地(集团)股份有限公司发布了2023年第三季度业绩报告。
10月25日,安徽建工集团股份有限公司发布了2023年第三季度业绩报告。
10月30日,上海建工集团股份有限公司发布了2023年第三季度业绩报告。
10月31日,山东龙泉管业股份有限公司发布了2023年第三季度业绩报告。
10月27日,北京韩建河山管业股份有限公司发布了2023年第三季度业绩报告。
10月31日,海南瑞泽新型建材股份有限公司发布了2023年第三季度业绩报告。
10月30日,广东三和管桩股份有限公司发布2023年第三季度业绩报告。
10月30日,中交地产股份有限公司发布了2023年第三季度业绩报告。
2023年前三季度,天山股份实现营业收入803.87亿元,同比下降18.5%,归属于母公司股东净利润0.51亿元,同比下降98.75%。
2023年前三季度,海螺水泥实现营业收入990.43亿元,同比增长16.07%,归属于母公司股东净利润86.72亿元,同比下降30.17%。
亚洲水泥(中国)公布,截至2023年9月30日止九个月,公司收益达人民币57.16亿元,同比减少19.35%;公司拥有人应占溢利达人民币1.16亿元,同比减少68.72%。
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