[月评]7月西南市场：需求淡季 水泥价格加速赶底

　　一、价格总体表现
　　截至7月27日，西南地区P.O42.5散装水泥平均价格为282元/吨，较6月底的304元/吨下跌22元/吨，跌幅7.31%。其中，区域内价格最高的云南省和价格最低的重庆市跌幅领先，环比分别下跌了9.09%和9.89%。此外，贵州和四川两省环比跌幅也分别达到了6.10%和4.36%。可以见得，在传统的需求淡季，西南各省市的水泥市场价格在加速赶底。

表1：7月西南地区P.O42.5水泥价格变化（元/吨，%）
 

数据来源：中国水泥网

图1：近3个月西南地区P.O 42.5水泥平均价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化
　　在上一期的月度市场报告中，我们提到过云南省的水泥价格不仅在西南地区属最高水平，而且与周边省市的价格差偏大，后期有回归要求。7月份，云南省的水泥价格跌幅最大，其中，P.042.5散装水泥价格由6月底的341元/吨跌至310元/吨，下跌了31元/吨或9.09%。据了解，7月中上旬云南省天气较差，水泥市场销量不佳，虽然各企业的对外报价变化不大，但实际成交价格走低，而7月中下旬，虽然天气一度好转，但由于受到库存高企的压力，企业报价纷纷调低了10-20元/吨不等。

图2：云南P.O 42.5水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网

　　虽然7月份四川省的平均水泥价格在西南地区跌幅最小，但实际上，局部地区的价格调整不断。月初，峨眉山、锦阳、宜宾等地的多个企业下调报价5-20元/吨不等，之后，中国建材下属企业开始调价，并引起了其他厂商的跟风，成都、乐山等地水泥价格普遍走低10-15元/吨。7月中下旬，仍有多家企业在陆陆续续的降价销售，其中以宜宾地区为最，多数企业的月内累计降幅达15-30元/吨不等，少数企业最低售价已经低于250元/吨。

图3：四川P.O 42.5水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网

　　5、6月份期间，重庆水泥价格低位走稳、P.O42.5散装水泥均价大概在280元/吨左右，但7月中旬开始，市场连续跳水，企业报价每次降幅近10元/吨，目前，P.O42.5散装水泥市场主流价在250-260元/吨之间，少数企业低至220元/吨左右，P.C32.5袋装水泥主流价在230-240元/吨之间。

图4：重庆P.O 42.5水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网

　　截至7月27日，贵州省P.O42.5散装水泥价格较6月末的295元/吨下跌18元/吨报于277元/吨，环比跌幅6.1%。7月期间，市场水泥价格以稳步走低为主。目前，贵阳地区P.C32.5袋装水泥主流报价在250-280元/吨之间，P.O42.5散装水泥主流报价在260-290元/吨之间，其中，海螺水泥报价要低10-20元/吨。遵义、毕节、六盘水等地区水泥价格高于贵州省平均水平，P.O42.5散装水泥主流报价在260-290元/吨之间；黔西南和黔南州等地价格则大幅低于全省均价，P.O42.5散装水泥主流报价在260-290元/吨之间。

图5：贵州P.O 42.5水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网

三、下一阶段市场预期
　　从全国范围来看，西南区域水泥价格处于洼地，且部分地区接近成本线，但产能高位释放依旧困扰着市场。7月份，西南地区水泥企业库存攀高，预期在传统的需求淡季，市场将继续面临挑战。不过，经过7月份的大跌之后，8月份下跌速度或有所减缓。

　　云南：库存积压严重
　　7月份，云南省的水泥价格下跌速度加快，与四川、贵州和重庆等水泥价格差大幅缩小。根据我们了解到的情况来看，云南省水泥企业库存积压严重，短期市场竞争尤为激烈，价格下跌趋势暂时难以改变。不过，最近有消息称，昆明城市建设史上投资规模最大、持续时间最长的重大基础设施工程规划出台，远期总投资约3000亿元，今年市域铁路一项将完成103亿的投资量，此举在一定程度上有利于提振市场信心。

　　重庆：加速淘汰落后产能
　　在产能严重过剩的背景下，今年以来，重庆市的水泥价格持续下滑，并长期保持在全国最低水平，不少企业度日如年，纷纷谋求拓展市外市场，给周边省份带来了较大压力。为改善这种市场局面，7月17日上午，重庆市政府公众信息网公布《关于分解落实重庆市2012年淘汰落后产能目标任务的通知》，要求12月底前拆除落后产能主要设备和生产线，使其不能恢复生产，防止落后产能转移。由于被淘汰的99%为熟料产能，这对重庆本土水泥市场的供给关系将有很大改善。

　　四川：积极因素正在酝酿
　　近期，在同四川省水泥企业进行交流的过程中，我们更多的听到了有关公路、铁路交通等基础设施建设方面的信息，企业对未来市场的信心略有恢复。数据显示，四川省上半年交通建设完成投资635.21亿元，同比增长7.8%，这是自去年四川省交通建设投资破千亿居全国第一后，两项指标继续稳居全国第一。下半年，四川省将加快在建高速公路项目建设，成自泸赤成仁段和内自段、达万路、纳黔路叙永至贵州段、宜渝路、广甘路、映汶路、巴南路、成德南等高速公路项目将在年底前建成。

　　贵州：暂时难有起色
　　虽然7月份贵州省水泥价格跌幅比云南、贵州略小，但市场竞争同样激烈。特别是贵阳、黔西南州等地，大企业带头公开调价现象普遍，一些本土小企业也纷纷采取降价促销策略抢占市场。6月底，台泥（安顺）二期4000吨/日水泥熟料生产线工程顺利点火投产，给当地市场再添压力，目前安顺地区P.O42.5散装水泥价格在245元/吨附近，熟料价格约220元/吨。贵阳方面，“扩城运动”将逐步展开，对小范围内市场会有所提振，但预期难以形成大面积影响。