[月评]10月中南水泥市场：两湖库位压力颇大 两广价格下挫明显

一、价格总体表现

　　两湖两广的市场集中度相对中南市场其他地区而言比较高，但是在10月份各地区水泥价格都有不同程度的下跌，除了本身需求不济以外，也不得不说几个省份的协同情况并不是很理想。相较而言，两湖市场协同还好，湖南从7-8月份飙涨到400元/吨之后就一路下探，即使在协同之后区域的产能压力依旧颇大，10月份湖南价格下调主要在石门和临湘地区；而湖北10月份在协同之后价格得以保持，但是到10月底，库存较高，基本满库。

　　10月份，两广价格下挫比较明显。广西南宁、贵港等地区在限电结束之后下调价格10-40元/吨不等，并且运往广东珠三角的量在加大。受到广西的影响，10日，西江沿线的肇庆和珠三角地区水泥价格也出现10-30元/吨的下调。

表1：10月中南地区P.O42.5水泥平均价格表 单位：元/吨

数据来源：中国水泥网

图1：10月中南地区P.O42.5水泥平均价格走势

数据来源：中国水泥网

二、各省市具体变化

　　10月底湖南水泥价格下跌

　　虽然9月进行了停窑，但长湘潭地区价格依旧下跌10-30元/吨；10月份湖南又停窑8天，从企业了解的情况看，10月份需求相较上月有10%左右的回升，但是由于湖南的产能过剩情况非常严重，特别是长株潭地区由于产能压力太大，企业协同的效果并不理想，10月份水泥企业库位依旧在80%以上。

　　湖南北部的石门和临湘地区在25日之后分别下调水泥价格40元/吨。从企业了解到的情况看，石门和临湘因为位于两湖交界处，受到湖北水泥影响，库位在80%以上，所以10月底两地水泥价格下调明显。

图2：湖南P.O 42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

　　湖北价格目前尚稳

　　9月份湖北东部地区组织停窑10天，10月份南部地区停窑10天，所以部分水泥企业的库位有所下降，平均在60-70%，部分地区水泥价格在月初甚至有上涨的意愿，但是销售依旧不容乐观。从企业了解到，9月份停窑的东部企业在10月份库存又满了，江苏熟料的进入也加大了东部市场的产能压力，29日，鄂州地区部分企业下调20元/吨。目前武汉P.O42.5市场价在380-400元/吨，鄂州在360-370元/吨。

　　相比东部地区，10月份南部的协同情况并不理想，邻近的湖南石门和临湘在月末依旧降价。从需求方面看，10月份湖北重点工程已大面积停工，需求面并不理想。

图3：湖北P.O 42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

　　广东受广西影响价格继续下挫

　　10日和20日左右，广东珠三角及周边地区陆续下调价格。具体而言，在10日广西水泥价格下跌之际，南宁和贵港的水泥沿西江下运的外销量加大10-20%，拉低肇庆和珠海水泥价格，10日，两个地区出厂价下跌10-20元/吨。受此波及，广州、中山、佛山和阳江地区在20日左右也纷纷下调价格20-30元/吨不等。英德的水泥企业在26日也下调水泥出厂价10元/吨。目前，广东P.O42.5水泥出厂价在380-400元/吨，而英德P.O42.5水泥出厂价在350元/吨左右。

　　从企业了解到的情况看，本月的需求相比上月并没有明显的好转；本地需求疲软加上外来水泥量增加，珠三角地区企业库位已经饱和。

图4：广东P.O 42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

　　广西供给恢复，价格再次下滑

　　10月份广西多地水泥价格呈现下滑走势。10日左右南宁和贵港水泥价格下调10-30元/吨，玉林水泥价格下调20元/吨，北流下调30-40元/吨。目前南宁P.O42.5水泥价格在340-350元/吨，贵港水泥价格在330-360元/吨，玉林和北流的P.O42.5水泥价格在370-400元/吨。此次限电风潮过后，贵港、玉林等海螺、台泥和华润等企业市场重叠处，价格下跌最为严重；与此同时，南宁和贵港等地水泥流入广东的量逐步增长，回升到原销量的30%左右。

　　从企业了解到的情况看，10月份水泥销量相比9月份有15%的增长，但是需求并没有转好，销量的变化是因为前期停窑无水泥可卖，9月份的销售量才相对较小。10月份上中旬，广西受到持续暴雨的影响，内涝严重，工程开工受到影响；特别是在十一国庆节放假时期工程项目停工大半，也促使当地水泥价格急转下跌。广西水泥企业的库位在限电结束一个月后也逐步上升，开始出现大量垫资现象。

图5：广西P.O 42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

图6：海南P.O 42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

三、下一阶段市场预期

　　湖南价格11月份初下调

　　10月份湖南娄底价格没有走低，但随着娄底中材4500t/d生产线的投产，当地企业认为11月份价格有走低的迹象，预计价格会在11月份中旬有一个下调的过程。长株潭地区企业也表示在11月初会调整价格，下调15-25元/吨。

　　10月份湖南地区电力缺口严重，为此湖南开始实行调煤保电措施，但从目前来看，11月份湖南没有强制限电的倾向。

　　湖北11月份水泥价格维持或小跌

　　在重点工程需求量大幅度缩减之后，湖北11月水泥需求将主要集中在民用市场上；11月份原本是需求最好的月度，但是在库位压力相对较大的情况下，湖北大部分地区11月份可能会维持低价不变。从目前的情况看，鄂州地区水泥价格在10月底已然有20元/吨的跌幅，价格相较周边的武汉地区有20-30元/吨的价差，预计在11月月初武汉及周边地区会有一个10-20元/吨的跌幅。另一方面，受到湖南石门和临湘地区水泥价格下调的影响，湖北南部的水泥价格在11月份也会保持在一个相对低位。

　　从海螺水泥获悉，铜陵的万吨线可能在11或12月份投产，并且沿长江向下属粉磨站投放熟料。届时，湖南临湘的水泥供应量将加大，影响湖北南部和湖南北部的市场格局。

　　11月广东后期水泥价格维稳或小跌

　　从8-9月份水泥价格小幅涨价30-40元/吨之后，10月水泥价格已经基本跌至去年同期水平。在10月20日价格下跌之后，预计11月初水泥价格不会有调整的迹象，但是广西水泥市场的疲软势必会加大广东地区外来水泥的压力，迫使价格再次小幅走低。

　　广西淡季价格基本维持

　　与去年同期相比，目前广西的价格已经基本接近同期水平，南宁地区甚至已经低于前期水平20-40元/吨。10月底玉林海螺二线投产，再次加重了此地的产能竞争。11月份，贵港和南宁等水泥外运地区的水泥价格在连续下跌之后有望保持平稳，而玉林和崇左等在限电期间涨幅较大的地区在11月份可能还会经历20元/吨左右的跌幅。

　　四季度广西玉林海螺5000t/d、广西上思华润4500t/d、陆川华润4500t/d、兴业海螺4500t/d、罗定中材4000t/d陆续投产，可以说是近期产能投放最大、最集中的地区之一；新增产能释放后，往往会以较低的价格来抢占市场份额，冲击市场。另一方面，两广地区依旧存在用电压力，后期价格的涨幅就要看是否还会再次推行限电政策了。