天山股份一季度持续降本彰显发展韧性 每股收益增厚或迎价值重估
实际上，作为国内规模最大、产业链完整、全国性布局的水泥巨头，天山股份的未来发展也被市场寄予厚望。季节性影响因素逐步出清后，公司降本控费成效将进一步转化为盈利动能，结合所获业绩承诺补偿落地，公司或迎来市场价值重估。随着公司内部加速推进优化质量效益和数智转型，叠加海外布局和骨料业务驱动盈利预期的释放，天山股份的成长空间值得市场期待。
煤价后期将继续回落
2018/03/20 09:35
来源：中国煤炭市场网
近期现货价格连续大幅回调，增量采购面临的跌价风险放大，下游派船积极性低落，秦港锚地船舶一度跌至40艘以下，对动力煤价格形成下行压力。......
春节之后，煤炭供需关系持续缓解，煤价也持续下行。现货市场上，根据CCTD中国煤炭市场网3月12日的最新数据，CCTD秦皇岛动力现货价格持续下行。其中CCTD5500大卡煤种从2月5日的615元每吨下行至611元每吨，5000大卡煤种价格从2月5日的598元每吨下行至584元每吨，跌幅更加明显。3月14日，环渤海动力煤价格指数报收于572元/吨，环比下行1元/吨。环渤海现货指数5500大卡658元/吨，环比下行31元/吨；5000大卡597元/吨，环比下行28元/吨。
业内分析人士认为，供需关系改善是春节后动力煤价格持续下行的主要原因，在供给端，春节期间几大国有煤矿保障供应使得供给端相对充足；在需求端，春节之后用电需求减少，与此同时，随着天气转暖，燃煤取暖的需求也在下降。
具体表现在：一是需求走势平缓，电厂采购积极性不高。受重大会议及政策影响，下游企业复工节奏平缓，部分企业停产限产或实行错峰生产，煤电需求明显低于节前，下游电厂存煤继续累积，截至3月13日，六大电力集团沿海电厂库存合计1411.28万吨，刷新2014年11月21日以来的新高。另外，近期现货价格连续大幅回调，增量采购面临的跌价风险放大，下游派船积极性低落，秦港锚地船舶一度跌至40艘以下，对动力煤价格形成下行压力。
二是港口价格倒挂，贸易商离市观望。当前产地煤炭出矿价、港口煤炭离岸价均出现大面积下调，但降幅不均导致上下游煤价存在倒挂现象，中小户发运积极性较差，贸易商操作空间收窄，进入离市观望状态。贸易环节的挤出也为煤炭市场价格下行出让了更多空间。
三是市场预期看空，期货贴水明显。当前市场看空预期依然浓厚，动力煤主力合约ZC805价格下探至610元/吨左右，与环渤海动力煤现货价格指数的贴水幅度达到近50元/吨。期货市场上，动力煤主力合约1月期间的涨幅几乎回吐殆尽。
业内专家表示，环渤海地区动力煤价格持续保持下降态势、加之大型煤企也相继下调下水煤长协价，市场看跌预期浓厚，预计后期动力煤市场或延续偏弱运行，煤炭价格将继续回落。
编辑：刘群
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