[视频]一季度水泥企业业绩大面积亏损或大幅下滑
水泥行业上市公司陆续发布一季度业绩报告,多数企业遭遇大面积亏损......
事件:公司2017 年1-9 月,实现营业收入500.4 亿元,同比增长32%;归母净利润98.1 亿元,同比增长64%;扣非后归母净利润81 亿元,同比增长54%;经营活动产生的现金流量净额88 亿元,同比增长7.4%;基本每股收益1.85 元/股。......
投资要点
事件:公司2017 年1-9 月,实现营业收入500.4 亿元,同比增长32%;归母净利润98.1 亿元,同比增长64%;扣非后归母净利润81 亿元,同比增长54%;经营活动产生的现金流量净额88 亿元,同比增长7.4%;基本每股收益1.85 元/股。
三季报符合预期,生产成本上升,水泥量价齐升。
公司2017 年第三季度单季实现营业收入181 亿元,同比增长30%;实现归母净利润31 亿元,同比增长18%,其主要原因是公司单季期间费用上涨明显。从毛利率上看,公司2017 三季度单季为21.2%,2016 年同期为21.5%,下降0.3 个百分点;从期间费用看,公司单季涨幅明显,其中,销售费用同比上涨10%,管理费用同比上涨8%,财务费用同比大幅上涨70%。公司第三季度单季财务费用大幅上升,主要原因是公司现阶段海外投资子公司产生的汇兑损失。
2017 年全年业绩有望实现高增长。
根据公司2017 三季报公布的备考业绩,预计公司2017 年全年实现归母净利润同比增加50-70%(未经审计),即实现归母净利润128-145 亿元。海螺水泥是水泥行业绝对龙头,收入规模和业绩规模占比较大,2016 年营收占上市水泥公司总和的31%,归母净利润占上市水泥公司总和的65%。虽然2017 年前三季度煤炭价格上涨明显,使公司营业成本较2016 年同期上涨33%,但是公司2017 年在业绩规模较大的情况下仍实现50%以上的高增长,体现了公司较稳定的盈利能力。
看好海螺水泥未来的成长属性。
水泥行业国内步入存量市场竞争,产能扩张进入停滞期,需求端取决于国内基建和地产投资拉动,需求大幅提升的可能性较小。未来水泥行业的重要看点是海外拓展,公司在海外的业务稳步推进,已拓展至印尼、缅甸、柬埔寨等国家,根据公司公告,公司目前在海外的水泥设计产能约4500 万t/a。海外拓展将增强公司盈利能力,使公司具备成长属性。
盈利预测与投资建议:
预计公司2017-2019 年EPS 分别为2.51 元、2.65 元、2.92 元,未来三年归母净利润将保持22%的复合增长率,考虑公司稳定的盈利能力以及海外拓展有序推进,给予公司2018 年12 倍PE,对应目标价31.8 元,上调至“买入”评级。
风险提示:(1)原材料价格上涨的风险;(2)海外项目拓展不及预期的风险。
编辑:俞垚伊
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投稿:news@ccement.com
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海螺水泥成功发行30亿绿色中期票据,首进银行间市场,资金将用于绿色新能源项目。此举拓宽其融资渠道,优化债务结构,降低融资成本,彰显资本市场对该公司绿色转型的认可。海螺水泥将继续推动绿色和创新发展,助力集团实现新目标。
宿州海螺水泥公司计划在2024年5月至7月采购约30000吨湿炉渣,要求Al2O3含量≥25%,水分≤30%,不含有杂物。供应商需是合法独立法人,有相关销售资质,并在海螺阳光智慧采购平台进行报价,按综合到厂除税价低者优先中标。报名时间为2024年4月27日至29日,无需缴纳投标保证金,但中标后需付两万元合同履约保证金。
4月18日、24日,中国水泥协会执行会长肖家祥在芜湖与金华分别与中国水泥协会执行会长、安徽海螺集团副总经理王建超,中国水泥协会执行副会长、海螺水泥总经理李群峰,中国水泥协会执行副会长、红狮集团董事长章小华进行座谈交流。
现如今,有了数字化、智能化等技术的应用,水泥建材的生产则是另一番景象。
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