2024-05-22
公司注册资本变更
设立雄安区域发展基金 资本汇聚构建雄安宏图
2017/04/27 10:32
来源：经济观察网 姜明明/文
雄安新区是以习近平主席为核心的党中央作出的一项重大的历史性战略选择，是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区。作为中国风险投资界的一名老兵，作为中国私募股权母基金最早一批探路者，我想以多年从事政府引导基金管理的视角，对于雄安新区地的发展提出一些浅见。......
雄安新区是以习近平主席为核心的党中央作出的一项重大的历史性战略选择，是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区。作为中国风险投资界的一名老兵，作为中国私募股权母基金最早一批探路者，我想以多年从事政府引导基金管理的视角，对于雄安新区地的发展提出一些浅见。
政府引导基金是一场正在进行的世界性的国家综合实力的竞争。在重点区域探索一条具备“政策性、引导性、开放性、市场化”特征的政府引导基金运营路径势在必行。对于政府引导基金的重要性，撒切尔夫人曾经指出，欧洲高新技术产业之所以落后美国，不是由于科技水平的落后，而是因为创业投资至少落后美国十年。美国于1958年正式推出了SBIC计划，以政府设立引导基金的形式，引导民间资本为小企业提供长期资金。这一计划推动了美国经济的飞速发展，硅谷随之崛起，一批苹果一样的企业享誉世界。
现在以色列成为了世界公认的“创新的国度”。有统计显示，2008年，以色列人均风险资本投资是美国的2.5倍，欧洲国家的30倍，中国的80倍，印度的350倍。换句话说，包括风险投资在内的良好的金融生态是以色列崛起的重要原因。而以色列的人均风险投资高与政府引导基金关联度很高。
就我国而言，政府引导基金起步较晚，2002年中关村创业投资引导资金的成立标志着政府引导基金发展的开端。而今，经过十余年发展，我国政府引导基金迎来了爆发期，相关数据显示中国已经披露的政府引导基金超过了3万亿。与此同时，政府出资、政府管理、政府投资的情况，在不少地区依然存在，投资效率低、投资激励问题等难题还有待进一步改观。坚持以世界眼光、国际标准、中国特色、高点定位、打造世界级城市群的中国样本，雄安新区要肩负起“千年大计、国家大事”的历史使命，就要推进体制机制改革，激发市场活力，探索一条科学的政府引导基金运营路径。
政府引导基金是各区域发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用的重要突破口，是通过资本的力量汇聚创新要素、打造城市建设典范的重要工具。我记得，2015年的时候，全国媒体曾以《如何花完800亿政府引导基金》为题，追踪报道了深圳在政府引导基金上的开拓；2016年，为了建设具有全球影响力的科技创新中心，上海在实施方案中给政府引导基金设定了一整套体系，涵盖创业投资基金、国际科技创新基金、并购基金、全国性科学基金会等诸多方面。政府引导基金是“政府之手”和“市场之手”在一起握手的结果。从不断涌现的国家级大基金到地方政府引导基金，均正在通过资本运作汇聚创新要素。一方面，放大财政资金的杠杆效应，吸引社会资本和金融资本；另一方面，引导社会资本投向经济发展重点领域和薄弱环节，解决中小企业和基础设施项目融资难问题，从而促进产业发展和城镇化建设。
目前，不容回避的是，在政策红利的驱动下，一些地方设立引导基金，但未想好如何利用引导基金来发挥引导作用；部分引导基金还未有足够的专业能力把钱投出去。与此同时，如何平衡好政府引导基金的政策性与市场化之间的关系，也是不少地区的现实困惑。所有的一切，都亟待一个像雄安新区这样的区域，在先行先试中去探索、去破解。
这些天，我仔细研读了党中央对于雄安的定位：建设绿色生态宜居新城区、创新驱动发展引领区、协调发展示范区、开放发展先行区，努力打造贯彻落实新发展理念的创新发展示范区。在我看来，所有定位归结起来最为重要的一点就是“创新”。因此，一定要站在高起点上做好顶层设计，建议设立国家级雄安新区区域发展基金，以此来调整优化京津冀城市布局和空间结构、培育创新驱动发展新引擎，培育和导入新型产业，打造集生态、文化、交通、产业、环境等为一体的城市综合开发运营新模式。
区域发展基金主要由三部分构成：PPP母基金+产业母基金+创投母基金。区域发展基金一方面可以承接国家级的基金，另一方面可以下设各个方向的专项基金、产业基金，做到国家、省市区域基金的联动，吸引更多金融资本、社会资本服务雄安新区。
有报告分析，深圳固定投资从1990年71亿增长到2016年4078亿，年复合增长率达31%，而浦东固定投资从1990 年的14亿增长到2015年的1773亿，年复合增长率达38%。相比于浦东、深圳新区，雄安新区的投资规模也是巨大的。雄安新区作为新设立的新区，基础设施投资需求更大，投资回报周期更长，更需要创新投融资机制，区域发展基金里的PPP母基金无疑可以发挥巨大的融资优势，解决新区建设初期的交通、水利、城市管廊、智慧城市等基础建设问题。
雄安新区区域发展基金的设立可以充分发挥资源配置，通过下设PPP母基金、专项基金、产业基金、创投基金等带动形成子基金群，将财政资金、产业资本、金融资本、社会资本结合，从而产融结合发挥到极致，吸引央企、国企、民企乃至外资共同参与新区建设，用绿色生态理念发展高端产业和新兴产业，形成区域创新中心。例如，专项基金可以设立环保领域专项基金，促进碳金融等领域合作及碳交易平台发展；绿色发展基金用于绿色建筑、清洁能源、雾霾及污染治理防控、生态保护等。产业基金则可围绕雄安的产业定位带动一系列的产业子基金落地。
编辑：鞠丽
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