天山股份一季度持续降本彰显发展韧性 每股收益增厚或迎价值重估
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海外煤价崩盘 疫情将令今年需求创二战以来最大跌幅
2020/05/08 10:30
来源：华尔街见闻
国际能源署（IEA）预计，今年全球煤炭需求将下跌8%，将是二战以来的最大年度跌幅。......
由于疫情及应对措施重创了全球大宗商品需求，煤炭也没能例外。受此影响，煤炭价格大幅下跌。
媒体称，西北欧地区动力煤价格上周跌破40美元/吨，创出2003年以来最低位。高品位澳洲煤低至51美元/吨的四年最低水平，比上个月的68美元/吨低了25%。低品位印尼加里曼丹煤跌至24美元/吨，也比上个月均价低了25%左右。
欧洲国家的煤炭需求下跌最为显著。德国、意大利和西班牙的煤炭需求上个月同比跌幅分别为74%、55%、58%。英国出现连续24天零需求，创出新的历史记录。
国际能源署（IEA）预计，今年全球煤炭需求将下跌8%，将是二战以来的最大年度跌幅。“世界上几乎所有地区每个部门的煤炭使用量都在下降。”国际能源署表示。
国内市场
在海外煤价崩跌之际，国内焦煤现货价格也在快速下跌，市场预计其存在长期下行风险。
方正证券研究所钢铁首席分析师武珣表示，在海外煤价崩盘、焦钢博弈之下，内盘焦煤焦炭价格可能持续承压：
（1）由于国内煤矿复工相对较快，洗煤厂及煤矿焦煤库存维持相对高位，叠加国外焦煤需求崩盘下价格大幅下跌，进口压力叠加库存压力下焦煤供给短期或维持高位；由于焦煤价格大幅下行叠加成材高产量下需求存在支撑，焦炭高位利润叠加海外存在焦炭进口下供给存在继续上行可能。
（2）进入五月成材存在进出口双重压力，本周板材需求下行代表出口压力已经逐渐体现，未来五大品种需求下行下焦钢价格博弈或将加剧。本周焦炭库存小幅上行，焦煤库存下行但巨大价差下存在较大进口风险，叠加铁矿相对强势下双焦定价处于弱势，双焦价格或将持续承压。
（3）目前焦炭产量或维持相对高位，且由于未来双焦在黑色产业链中处于议价弱势地位，海外需求崩盘下焦煤存在较大进口压力，焦钢博弈利润承压下板块或较难出现趋势性行情。
动力煤则因基本面持续好转而存在价格支撑：
（1）由于疫情过后煤矿复产相对较快，4月23日原煤产量同比增加4.7%，但由于动力煤进口指标暂无开放痕迹且部分港口剩余指标较少，未来动力煤供给端上行空间有限。
（2）4月制造业PMI环比下行下出口压力仍然明显，本周动力煤日耗环比下跌 7.06%处于相对低位。但由于海外疫情缓慢恢复下出口情况仍待观察叠加进入5月国内全面复工叠加暑期用电高峰，未来动力煤日耗存在较大上行空间。
（3）动力煤港口库存大幅下行11.5%，且已持续下行多周，目前总体库存已接近去年同期水平，未来进入旺季动力煤库存存在持续快速下行可能，动力煤价格存在支撑。
编辑：周利群
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