京津冀水泥价格再度推涨能否奏效?
此次推涨又能否落实呢?从中国水泥网与当地水泥企业的交流情况来看,京津冀地区价格落实难度差异较大。
新一轮供给侧改革及环保升级,叠加需求不断超预期,水泥是周期品中难得的双重受益品种。京津冀、华东及西北水泥股均有投资机会。......
新一轮供给侧改革及环保升级,叠加需求不断超预期,水泥是周期品中难得的双重受益品种。京津冀、华东及西北水泥股均有投资机会。
水泥是供需双重受益品种。地产及45万亿投资水泥需求或超预期,叠加新一轮供给侧改革及环保升级,水泥是供需双重受益品种,目前水泥板块正从供给逻辑向需求逻辑及涨价逻辑的演进;我们推荐龙头、低PB和能涨价标的。
京津冀大气治理再加码。财联社22日讯,环保部副部长赵英民表示,京津冀将从推进冬季清洁取暖、扩大工业企业错峰生产范围等六个方面加大治理力度。在水泥、铸造等行业继续全面实施错峰生产的基础上,进一步扩大错峰生产范围,石家庄、唐山、邯郸、安阳等城市采暖季钢铁产能限产50%,实施电解铝、化工类企业生产调控。
环保常态化,利好北方区域龙头。协会推动的错峰生产在京津冀地区计划从16年11月15日停窑到17年3月15日,目前执行情况良好,在16年需求整体增长2.5%的情况下,河北省12月水泥及熟料产量同比分别下降近50%、15%,判断京津冀小粉磨产能被明显压缩。目前区域粉磨总产能约2.2亿吨,熟料产能8600万吨,熟料不过剩而水泥过剩,在错峰、环保高压常态化(开春副部级带队全国督查整顿历史首次),小产能及落后产能有望继续退出,利好区域内龙头企业。我们继续推荐区域龙头冀东水泥、金隅股份。
“45万亿”基建投资预期催化,西北水泥股核心受益。西北地区水泥需求主要由基建投资拉动,其中新疆、甘肃、青海、宁夏等固投增速较快,其中新疆计划固投1.5万亿同增50%并力争完成2000亿公路投资。我们认为西北水泥股迎来主题投资机会(天气原因短期不可证伪),行情的核心我们认为是PB修复。推荐:祁连山、天山股份,受益股有宁夏建材、青松建化、金圆股份等。
进入开工旺季,涨价行情或将接力。从2月中旬自南向北地区开始建筑业复工,以地产为首华东地区在12月地产开工端超预期及信贷12月、1月放量后,有望引来新开工补库存行情,且2017年各省基建计划大超预期。海螺已经在上周对沿长江的熟料提价20元/吨,目前熟料库位3~4成,预计3月份初水泥需求完全恢复后水泥跟随涨价概率大。其他龙头企业如中建材、华润等也跟随提价,我们认为价格弹性正在逐步兑现中,这将带来盈利预期进一步向上修正,推荐包括龙头海螺水泥、中国建材(港股)及弹性大的华新水泥、万年青和塔牌集团。
风险提示:环保执行大幅不及预期,基建投资落地缓慢等。
编辑:俞垚伊
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此次推涨又能否落实呢?从中国水泥网与当地水泥企业的交流情况来看,京津冀地区价格落实难度差异较大。
细则中的“产能”是指水泥熟料生产企业申请审批的备案(批复)产能。
冀东水泥近期发布的投资者关系活动记录表透露,2024年一季度水泥及熟料销量预计达1200万吨,但由于春节假期的影响,销量与去年同期不完全可比。水泥销售价格在北方相对稳定,而南方因市场竞争加剧出现下滑。公司正在努力利用国家恢复灾后重建的特殊国债政策和雄安新区建设的机遇,在旺季期间提升价格。目前,万亿国债资金已落实到具体项目,其中超过2000亿元用于京津地区灾后重建,冀东水泥在灾后重建市场的份额超过70%。
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