2016上半年水泥产量平稳增长 下半年增速存下行预期

  据国家统计局数据，我国水泥产量自3月份同比恢复增长之后，上半年全国水泥产量同比增长3.3%。受区域市场及相关因素影响，水泥各主要产区生产活动呈现一定的差异性。5月份以后我国固定资产投资增速再次下滑，下半年水泥行业面临的宏观市场预期将有所弱化，水泥生产增速将有可能出现下行变化。

  上半年水泥产量平稳增长

  受需求下降影响，2015年我国水泥产量比上年下降5.0%，今年前两个月水泥市场需求延续了2015年的弱势，水泥产量仍未走出下降区间，1~2月全国水泥产量同比仍然下降0.1%；之后随着工程的逐渐开工，水泥市场开始启动，3月份全国水泥产量同比恢复增长，之后有所加快，4、5月份分别环比增长7.4%、4.8%。6月份受南方大范围降雨等气候因素影响，当月产量比5月份环比回落1.6%，比上年同期增长2.6%，为3月份之后的月度最低增速，这也导致1~6月份水泥产量增速有所放缓。1~6月份全国水泥产量11.1亿吨，同比增长3.3%，增速比1~5月份放缓0.5个百分点。上半年水泥产量增速总体平稳。

  水泥生产区域特性较为明显

  华北地区水泥产量增速领跑各大产区。今年一季度华北地区水泥产量同比增长15.4%，4、5月份连续环比增加23.8%、13.0%，4、5月份累计产量同比增速均在10%以上，随着6月份环比增速的回落(6月份比5月份环比增长5.7%)，上半年华北地区水泥产量同比增速回落至9.0%，但增速仍位于全国各产区之首。除需求因素外，上年同期产量相对较低也是华北地区产量保持较快增长的主要原因。

  华东地区水泥产量同比增速持续回落。跟全国水泥产量变化一致，今年一季度华东地区水泥产量同比恢复增长，增幅3.1%，4、5月份当月产量环比分别增长1.0%和2.7%，6月份比5月份环比下降9.4%，6月当月产量同比下降0.1%；累计产量同比增幅从4月份开始持续回落，1~6月份华东地区水泥产量同比增长1.2%，增速比一季度滑落1.9个百分点，比1~5月份滑落0.8个百分点。6月份华东地区产量下降主要是受降雨因素影响，但增速的持续回落也表明了华东地区水泥市场需求增长仍然较为缓慢。尤其应该注意的是，位于长江三角洲的江苏、浙江、安徽三个水泥产销大省，除安徽省水泥产量上半年同比增长2.2%，江苏、浙江水泥产量仍未走出下降区间，两省上半年水泥产量同比分别下降2.8%和3.9%。

  西北、东北地区水泥产量同比持续下降。西北、东北地区是进行错峰生产时间最长的地区，3月份错峰生产结束之后，这两个地区水泥生产快速提升。但由于市场需求相对较弱，今年以来两地区水泥产量仍未实现增长：东北地区水泥产量同比降幅今年以来持续收窄，上半年同比增长0.03%，跟上年同期基本持平；西北地区水泥产量1~4月份同比增长0.3%后，再次滑落下降区间，上半年同比下降2.0%。

  西南地区今年一季度以来水泥产量保持平稳增长，上半年同比增长5.8%，但4月份以来月度产量连续3个月环比小幅下降；中南地区上半年水泥产量同比增长4.3%，增速有所加快，6月份当月产量同比下降3.0%。

  此外，受5、6月份降雨影响，长江中下游地区水泥市场需求走弱，区域水泥产量增速随之回落。江苏、浙江、安徽、湖北、广西等省水泥产量环比均出现下降，其中安徽省6月份水泥产量比5月份环比下降17.0%，江苏、浙江环比分别下降5.8%、6.9%，三省6月份当月产量均比上年同月有所下降。1~6月份，江苏、浙江水泥产量同比降幅比1~5月份有所扩大，安徽、广西两省水泥产量增速出现明显回落。

  宏观市场需求有所弱化 下半年水泥产量增速存在下调预期

  今年上半年水泥产量3.3%的增速在历史同期中处于较低水平，但从当前市场来讲，仍然是供大于求的局面。仅从市场供需平衡角度讲，全国水泥产量增速继续放缓对行业企业来讲应是有利变化。

  首先,水泥宏观市场需求出现放缓迹象。近期南方及华北部分地市连续大雨导致洪涝灾害，受灾地区房屋及损坏的基础设施重建工作短期内可能会提升区域市场的需求量，之后的水利设施建设及城市地下管廊建设肯定也会加快，但是经过规划、设计之后，施工工程的启动需要经过一段时间才能传导到水泥市场，因此这一领域难以快速产生有效需求。而与水泥市场息息相关的全国固定资产投资增速4月份之后连续回落，上半年全国固定资产投资同比增速跌至9.0%，增幅比一季度回落1.7个百分点，比上年同期低2.4个百分点，为近20年来最低。其中建筑安装工程同比增长10.2%，增幅比一季度回落1.5个百分点，比上年同期低3个百分点。从另一角度看，今年固定资产投资9.0%的增长形成的投资增量为2.1万亿元，比上年同期的2.4万亿元下降12.1%；用于建筑安装工程领域的投资也是这样，今年10.2%的增速形成的投资增量为1.7万亿元，比上年同期下降12.5%。下半年水泥面临的宏观市场将有所弱化。

  其次，相关产品产量同比仍然下降表明建筑领域市场需求增长相对有限。跟水泥同为产能过剩行业、且均受固定资产投资或房地产影响较大的钢铁、电解铝行业，主要产品产量同比仍在下降。如，今年上半年全国粗钢产量同比下降1.1%、电解铝产量同比下降1.9%，跟水泥应用市场高度相关的钢筋产量同比仍然下降0.9%。因此上半年水泥产量3.3%的增长速度似乎有些操之过急。

  再次，其实价格最能反映市场供需实质。今年以来水泥出厂价格回升乏力便凸显出水泥市场供大于求的变化趋势。2014年末水泥平均出厂价格进入下滑通道，到今年2月份滑落至10余年来的最低点，其时水泥全行业亏损24亿元，企业亏损面逼近50%。之后随着市场需求的陆续启动和水泥企业的理性生产，市场供需低位平衡，在市场调节作用下价格开始回归合理区间，3、4、5月份环比连续回升，5月份勉强回升到260元/吨以上区间，但5月中旬上涨态势已显疲态，从5月中旬至7月，流通领域水泥价格虽有反复，但回落态势明显，期间各地区水泥企业均有继续保持价格回升的意愿，纷纷提高挂牌价格，但实际执行效果不尽人意，除京津冀地区在区域两大水泥巨头金隅集团与冀东集团联合重组背景下水泥价格相对稳定且有一定回升外，华东、西南、西北、东北部分地区水泥价格出现下调，揭示了水泥市场需求困境。

  种种迹象表明，当前水泥行业面临的宏观市场需求虽有好转，但并未有与水泥产量增长匹配般的好，今年上半年全国水泥产量的增速除需求带动外，主观因素也不容忽视；下半年水泥面临的宏观市场环境也应克制乐观，谨慎判断。在此笔者再次呼吁水泥企业应充分树立危机意识，理性判断市场需求，在经历了2015年的艰辛之后也应已充分认识到供需失衡以及其诱发的过度竞争的巨大危害性，因此应该更能克制产能释放冲动和树立协作发展意识，避免行业再次陷入如去年一般价格竞争的窠臼。殷鉴不远，只在夏后之世。