瑞银升海螺水泥评级至中性

  瑞银发表报告指，海螺水泥(00914.HK）股价在过去三个月下跌27%，大多数负面因素已从股价反映，相信在第四季的季节性需求带领下，公司股价在未来6-12个月下行风险有限。报告续指，由于基础设施加快投入，房地产投资短期内趋稳，预期水泥平均价格将在今年第四季走出谷底。

  报告提到，巢东股份(600318.SH)将出售全部水泥资产，包括3个熟料生产线予海螺水泥，若交易价格合理，将能够提升公司的销售能力及提升净利润，使公司水泥产能从去年的2.64亿吨，上升2.3%至2.70亿吨。

  该行指出，公司上半年经常性纯利逊于预期，因此调低今年及明年盈测15.4%及5.7%，分别至85亿及96亿元人民币，以反映低于预期的需求及激烈竞争，又预期今年每吨水泥毛利率为62元人民币。评级由「沽售」上调至「中性」，目标价维持25元。