台泥并购川铁水泥 西南水泥版图再生变

  10月31日，台泥国际集团（以下简称台泥集团；01136，HK）对外公告称，公司拟以不超过6.76亿元现金的方式接盘四川铁路集团水泥有限公司（以下简称川铁水泥）全部股权及其相关债务等。

  据了解，上述标的公司注册地位于四川广安，主要从事制造业销售水泥及熟料业务。记者注意到，台泥集团几年前就已觊觎西南市场，曾参与过并购赛德水泥和泰昌建材。

  业内人士认为，西南水泥市场当前比较复杂，其水泥价格相对华东、华南等地区仍然较低，下一步竞争性整合仍是主旋律。

  台泥现金并购川铁水泥

  按照台泥集团的公告表述，参与川铁水泥股权并购的是台泥集团旗下的台泥贵港公司，股权交易对价670万元，另外股东贷款代价大约6.69亿元，以及须承接川铁水泥支付民生银行2.88亿元的银行债务。

  来自川铁水泥的财务披露信息显示，早在2012年底时，川铁水泥已处于高负债率运营，除税前亏损额超过9800万元，而到去年底已资不抵债，除税前亏损额扩大至1.21亿元。

  记者从广安市委主管的 “广安在线”的相关报道了解到，早在2010年底，川铁集团年产200万吨水泥生产线在华蓥市溪口镇正式点火投产，采用目前最先进的新型干法窑外分解生产工艺，并同步建设一座10.5兆瓦低温余热电站，项目概算总投资7.36亿元。

  中国水泥行业资深专家张金营告诉《每日经济新闻》记者，台泥集团此次收购的目的是为了扩大市场份额，提高市场局部区域的话语权。

  实际上，台泥集团觊觎四川已久。2011年台泥集团巨资收购了赛德水泥的控股权，但中途并不顺利，直到2012年初才首次正式开进西南水泥市场。

  在举牌收购赛德水泥几个月后，台泥集团于当年底一举并购了四川泰昌建材，但这次似乎要比其想象得更为艰难。去年4月15日，台泥集团发布公告称，因为某些纠纷导致其虽已取得了泰昌建材的控股权，但管理和控制权依然难以落实，最终引来了接盘者中国建材旗下的西南水泥。

  西南水泥市场震荡前行

  “当地石灰石资源丰富，但周边的水泥企业太多了，方圆60公里内分布着包括台泥、华峰（广特）、川桂、华蓥西南、宏云、川铁、临水红狮等多家水泥企业。”张金营如是表示。

  在张金营看来，未来台泥的竞争压力也不容忽视。且行业利润最高峰是在2011年，现在有不少出现了经营困难。

  统计显示，2014年前三季度全国水泥行业实现利润总额530.43亿元，同比增长22.5%，但与前两个季度相比，增幅继续收窄。2014年第三季度水泥利润总额为188.14亿元，与二季度相比下降了22.5%。

  上述数据还显示，从六大水泥市场区域来看，中南和华东地区依然持续向好。其中，中南地区前三季度实现水泥利润总额188.2亿元，同比增长约61%；华东是利润贡献最大的地区，前三季度实现水泥利润总额220.6亿元，同比增长32%；西南实现水泥利润总额66.7亿元，同比增长17%。

  早在三年前，央企巨头中国建材正式组建了注册资本100亿元的西南水泥，在西南地区不断攻城略地，众多水泥企业被其纳入旗下。

  当前，西南水泥市场可谓巨头云集。2014年上半年西南水泥市场价格是几大区中唯一一个基本维系年底高位的区域。当前西南市场有10多家大大小小的水泥企业活着，其偏低的水泥价格说明竞争激烈，处于市场的初级阶段，未来将在震荡波段中前行。