煤价已经触底 因为需求仍在

  全球动力煤贸易总量近年出现了快速增长，主要是由于中国、日本、印度对煤炭需求增加。自2013年以来，中国经济增速放缓，煤炭需求增长停滞不前，但是，业内人士预计，中国的煤炭进口增长速度将稳定在每年5%左右，而由于印度经济发展加速和其他一些国家也有着较高的煤炭需求，煤炭需求量还将增加。

  印度：一直未满足

  除了中国之外，推动中长期煤炭需求增长的最主要国家就是印度了。在这个世界第二人口大国，还有很多人没能用上电。有专家预测，2014年印度人均电力使用量为0.9兆瓦时，而巴西为3.8兆瓦时，日本为8.4兆瓦时。未来几十年，该国迅速增长的人口数量和收入水平的提高都会推动电力需求的增加。此外，由于印度的电力领域尚处于发展初级阶段，煤炭将仍是发电的主要能源。

  印度需要的大部分煤炭都由印度国内生产，但是印度煤炭产业结构上的缺点导致其煤炭进口量还将继续增长。然而，短期内，出于对价格的考虑以及基础设施的落后，印度煤炭进口将受到很大限制。印度电力企业的利润本就十分微薄，印度政府对电力进口关税进行了调节，以至于这些电力企业只买得起那些低热值煤炭。因此，印度进口商青睐的是低质、廉价的煤炭，对于推动煤炭价格的上涨帮助不大。此外，铁路和港口设施发展滞后也是印度煤炭进口难以突破的瓶颈。由于运力不足，甚至出现了港口库存高企、电厂库存不足的怪异现象。

  总的来说，从长远来看，印度煤炭进口需求对推动全球煤炭市场发展有很大潜力，但是短期内不可能有很大作为。

  日本：福岛核泄漏后煤炭需求出现新高

  日本是世界上最重要的煤炭进口国之一，因为日本的煤炭进口比重几乎达到了100%。根据国际能源署的数据，2010年，动力煤占到日本能源总量的27%，而核能为26%。但是2011年福岛核泄漏事故以后，情势急转直下，日本的48个核反应堆全部被迫关停。日本政府大力倡导使用液化天燃气和石油来发电，以减少对核能的依赖及弥补在核泄漏事故中燃煤发电厂被毁，造成的发电减少的损失。随着电力需求的增加，需要更多的燃煤发电：2013年，日本进口了1.09亿吨动力煤，较2011年增长了7.7%。

  一方面，日本政府计划使用更多的可再生能源来弥补电力需求的不足，但是有数据显示，当前可再生能源发电只占到其总发电量的一小部分；另一方面，液化天然气价格昂贵。因此，日本政府鼓励兴建更多的燃煤电厂，日本公用事业公司包括九州电力公司和东京电力公司都宣布计划新建燃煤电厂。

  这两年，日本政府不顾民众的反对，决定重新使用核能发电。日本原子能规制厅于9月10日对外宣布，鹿儿岛川内核电站的2个反应堆达到了新的核电站安全标准，符合重启条件。此举遭到了日本民众的强烈抗议。业内人士分析认为，出于对安全的考虑，不管日本政府如何置民意于不顾，未来核能发电都不可能恢复到2011年以前的使用规模。短期内，煤炭的消费量有限，但未来日本对煤炭的需求量还将增加。

  煤炭供需将趋平衡价格将反弹

  分析人士指出，未来煤炭供需将趋平衡。中期，由于基础设施的匮乏，南非和哥伦比亚的煤炭出口将受到限制。南非的铁路运输能力与煤炭港口吞吐量和煤矿生产能力还无法完全匹配。

  印尼和澳大利亚仍是全球最大的煤炭出口国，但是印尼煤炭生产受到政府限制。

  价格方面，全球动力煤价格在过去几年一直处于下跌状态。纽卡斯尔港6300大卡动力煤现货在2013年的平均价为每吨84美元，而2014年上半年为每吨75美元。

  业内人士分析认为，动力煤价格在2014年降至谷底。供应侧方面，几年来的低价格抑制了投资，因此，未来几年煤炭生产增长速度将会放缓，同时，需求方面将保持平稳。

  整体来看，全球动力煤需求和供应将趋于平衡，这一趋势将助推动力煤价格在2014年触底反弹。