[专题]2024年水泥行业上市公司一季报综评
需求严重下滑加之市场竞争激烈，水泥价格低开低走，持续探底，行业亏损面扩大，一季度行业亏损额超过2016年，企业经营压力之大前所未有。
远超市场预期 中国建筑中报净利大增34.4%
2014/08/25 11:48
来源：中国证券网
中国建筑8月24日晚间发布2014年中期报告，报告期内，公司实现营业收入3,749亿元，同比增长24.2%；实现归属上市公司股东的净利润118.2亿元，同比增长34.4%；实现基本每股收益0.40元。上半年业绩表现大幅超出了市场预期。......
中国建筑8月24日晚间发布2014年中期报告，报告期内，公司实现营业收入3,749亿元，同比增长24.2%；实现归属上市公司股东的净利润118.2亿元，同比增长34.4%；实现基本每股收益0.40元。上半年业绩表现大幅超出了市场预期。
从营业收入占比来看，房屋建筑占比为71.8%，同比下降2.8个百分点；基础设施占比为13.2%，同比微涨0.2个百分点；房地产占比由上年同期的10.5%增为13.5%；设计勘察占比为0.8%，基本与上年持平。公司业务结构调整的策略继续取得效果。
期内，公司毛利同比增长27.6%至463.3亿元。其中，房建业务占比为47.1%，较上年同期下降5.2个百分点；基建、地产占比均有所增加，分别为12.7%和37.1%；设计勘察业务占比为1.5%，公司毛利润的构成结构更加合理。
报告显示，公司上半年建筑业务新签合同额约7,200亿元，同比增长9.8%。业内人士认为，未来中国建筑凭借品牌、管理及上市公司平台优势，建筑业务将继续保持稳定上升的发展趋势。
据国家统计局数据显示，今年以来房地产投资增速已从年初19.3%的相对高位跌至7月的13.7%，在此背景下，公司上半年地产业务销售额有所回落，为682亿元，同比下降13.5%；销售面积527万平方米，同比下降21.0%。同期，公司新增土地储备约760万平方米，期末拥有土地储备约6,655万平方米，土地资源充裕。安信证券近期研究指出，在后续各地放松限购等刺激措施下，房地产市场环境有望得到改善。公司坚持量入为出的投资策略，稳健应对市场变化，有望继续保持行业盈利标杆地位。
公司表示仍继续努力推进“国际化”发展战略。报告期内，海外业务新签境外合同423亿元，同比大幅增长88.6%，公司国际业务的营业收入同比增长23.4%，达到205亿元。同时，公司全资子公司中建美国有限公司完成了对美国PLAZA建筑公司的收购交割。如将营业额合并申报，中建美国公司的工程管理类营业额达到13.87亿美元，可跻身全美前20强。
在逆势而进，继续保持规模效益的稳定增长的同时，公司的社会地位也不断提升，在美国《财富》杂志最新公布的世界500强公司排名中，中国建筑位列第52名（按2013年度营业收入计算），持续位列全球建筑地产公司第1名。在2013年度中央企业负责人经营业绩考核中，中国建筑为A类企业第2名。
有分析师表示，从相对估值、绝对估值角度来看，中国建筑均是A+H隐性折价率最高的公司，测算公司相对估值折价率为50.0%，SOTP折价率46.2%。在沪港通即将落地，两地投资价值理念即将碰撞融合的背景下，作为业绩持续增长且未来三年业绩高度锁定，在国企改革、商业模式及金融模式创新等均走在央企前列的优异公司，起舞的大象股中国建筑有望迎来春天。
编辑：方运田
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