龙泉股份：主业保持高增长 进军轨交有亮点

  公司8月18日公布2014年半年报。2014年1-6月实现营业收入4.80 亿元，同比上升31.97%，归属净利润7283.13万元，同比增加30.60%，经营活动产生现金流-2.50亿元，同比减少392.71%，实现摊薄每股收益0.16元，净资产收益率5.46%，同比减少1.70个百分点。

  盈利预测与投资建议。券商预测伴随着南水北调建设、城市第二水源建设及排水管网升级，公司未来3年仍将保持20%的复合增长率。券商预计公司2014-2016年EPS为0.48、0.52、0.61元，对应PE为17.3、15.9、13.6倍，鉴于公司的高速成长，券商给予公司2014年25倍PE，目标价12.00元，调高至“买入”评级。

  主要不确定因素。项目承接及竞标风险，原材料价格大幅度波动的风险。