水泥网评论：中国水泥企业的非洲征途：“走出去”更要“融进去”

非洲大陆的工地尘土飞扬，而中国水泥企业的财务总监们正在计算着每吨水泥超300元毛利的可能性。

“海外业务已成为公司的重要业绩支撑。”2024年底，华新水泥在一份收购公告中直言不讳地道出了国内水泥行业的现状。随着国内水泥市场持续下行，龙头企业出海步伐明显加快。就在几天前，西部水泥乌干达6000t/d水泥熟料项目投产，成为2026年中国水泥企业布局非洲的开头炮。

中国水泥网统计数据显示，截止到2025年底，国内水泥企业非洲水泥熟料产能已经超过3180万吨，占中国水泥企业全部海外产能的31.07%，非洲已经成为国内水泥企业海外投资的热土。

市场现实：国内水泥行业的寒冬

中国水泥行业正经历一场刺骨寒冬。从2022年开始，国内水泥需求开始大幅度萎缩，到2025年全国水泥产量较2021年减少6.84亿吨，降幅28.78%。2024年上半年，水泥行业出现新世纪以来首次全行业亏损。2025年，虽然全行业利润有所好转，但更多是基于年初价格高企及煤炭成本下降，行业整体态势依旧非常严峻。

曾经的价格高点已成为过去。2024年，中国水泥价格降至350元/吨左右，仅高于伊朗，处于全球低位。与此形成鲜明对比的是，埃塞俄比亚水泥价格高达2518元/吨，中非共和国则为2388元/吨，而西部水泥刚刚投产的乌干达水泥价格也超过1300元/吨。

供需矛盾加剧是行业困境的核心。随着房地产行业进入弱势运行及基建投资增速下滑，水泥需求量锐减。2025年，国内水泥产量16.93亿吨，同比下滑6.9%，业内预计到2030年全国水泥需求量将降低到10-12亿吨，市场竞争日益激烈，低价恶性竞争频发。

国内水泥市场空间有限，而且正在不断收缩。水泥企业要寻找增长点，必须“在空间上向外拓展”。出海已从可选项变为必选项。

非洲机遇：潜力巨大的蓝海市场

非洲大陆以其巨大的人口基数和发展潜力吸引了中国水泥企业的目光。尼日利亚作为非洲第一人口大国和第一大经济体，其水泥市场具有代表性。

这里人均水泥年消费量仅约140公斤，远低于国际平均水平，显示出巨大的增长空间。而且尼日利亚全国只有几家主要水泥企业，市场集中度高，行业格局好。

非洲市场的高盈利能力是中国企业纷纷布局的关键因素。西部水泥2024年的数据显示，其非洲业务吨水泥毛利高达323元，远超国内的42元。即使考虑到各种隐性成本，非洲地区的盈利水平仍然显著高于国内。

华新水泥在非洲的布局尤为积极。2025年8月，该公司完成了对尼日利亚拉法基非洲83.81%股权的收购，交易对价7.7386亿美元。这一收购使华新水泥获得了在尼日利亚的四家大型水泥工厂，年产能达1060万吨。

战略布局：头部企业的差异化路径

中国水泥企业在非洲的布局呈现出多元化的战略路径。华新水泥通过大规模并购快速获取市场份额。收购拉法基非洲后，海外水泥熟料产能规模达到2659.8万吨，成为中国水泥行业海外产能最大的企业。

华新水泥还计划将境外业务整合并分拆至海外上市，以拓宽融资渠道、提升全球竞争力。根据华新水泥2025年半年报数据，海外市场已成为其业绩增长的关键引擎。报告期内，公司在亚洲地区实现净利润4.74亿元，同比增长44.14%；在非洲地区实现营业收入21.36亿元，同比增长21.51%。

海螺水泥则选择了稳步拓展的方式，自2011年起便开始了其国际化征程，已在印尼、缅甸、柬埔寨、老挝、乌兹别克斯坦等多个国家建立了18个实体工厂，并有一个在建熟料基地，海外水泥产能高达2600万吨。

2025年上半年，海螺水泥海外业务毛利率高达45.23%，同比提升5.24个百分点。

冀东水泥2024年收购了南非曼巴水泥51%股权，正式开启海外发展新征程。曼巴公司虽年水泥产能仅100万吨，但作为南非最具市场竞争力的企业之一，自2018年以来盈利能力一直稳定在较高水平，2020—2023年实现的净利润累计达2.53亿元，盈利能力远高于国内。

风险挑战：非洲市场的现实困境

非洲市场潜力虽大，但风险与挑战同样不容忽视。

政治稳定性是首要担忧。非洲是全球政权更迭最为频繁、动乱发生率最高的地区。部落冲突和地方保护主义可能对投资造成冲击，如近期刚果布的军事冲突就一度对当地经济环境造成一定程度影响。

成本问题也需要重新评估。虽然非洲吨水泥毛利高，但建厂和收购成本远高于国内，导致巨大的财务成本和折旧成本。此外，地方关系疏通、捐赠等隐性成本也会影响实际收益。

汇率波动与利润汇回是另一大挑战。非洲国家外汇储备有限，在国外赚取的利润汇回国内可能存在困难。国际汇率的大幅波动可能使盈利项目因汇率变动而变成亏损。

此外，供应链脆弱和专业人才匮乏也是制约因素。非洲基础设施落后，原材料短缺可能增加运营成本。同时，熟悉当地环境、语言和业务的国际化人才储备不足，也是企业面临的现实问题。

未来展望：从“走出去”到“融进去”

随着越来越多中国企业进入非洲市场，避免“内卷”成为共同课题。海螺水泥相关负责人指出，要严防将价格战等“内卷式”恶性竞争带到国外。冀东水泥也提醒，中国水泥企业集中出海可能导致目的地国家出现扎堆现象，将国内同质化竞争延伸到境外。

成功的企业需要从“走出去”迈向“融进去”。华新水泥计划在接管拉法基非洲后，快速启动工厂技术升级和改造。这种本地化运营和技术赋能策略，比简单的资本输出更具可持续性。

“共建‘一带一路’国家”成为水泥企业出海的主要方向。随着倡议深入推进，相关地区的基础设施建设将为水泥需求提供持续支撑。印度、中东和非洲等地预计将成为海外市场增量的主要来源。

当前，全球水泥市场的格局正在重新绘就，而中国水泥企业已经在这一轮洗牌中占据了有利位置。