水泥不好卖，海螺集团却多赚了11.35亿！

8月末，A股半年报密集披露，一桩围绕海螺集团的资本布局逐渐清晰：在海螺集团收购版图之下的皖维高新与杉杉股份，双双交出亮眼成绩单。两家企业上半年合计实现归母净利润11.35亿元，成为海螺集团利润版图中一笔可观的新增量。

8月27日晚间，杉杉股份披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入121.30亿元，同比增长23.04%；归属于上市公司股东的净利润8.22亿元，同比大幅增长296.73%。

杉杉股份半年度业绩公告截图

皖维高新半年报同样表现稳健。公司上半年实现营业收入42.36亿元，同比增长4.32%；归属于上市公司股东的净利润3.13亿元，同比增长22.43%。

两家企业合计贡献归母净利润11.35亿元。值得注意的不仅是总量，更是结构——杉杉股份的锂电负极材料与偏光片业务，皖维高新的PVA等化工新材料主业，均处于景气上行通道：杉杉股份负极材料销量大幅增长，人造石墨负极市场占有率已达21%；皖维高新则受益于新材料产品结构优化，盈利能力持续修复。

海螺集团此番收购的深层动因，或在于主业承压的现实。旗下旗舰平台海螺水泥8月26日披露的半年报显示，上半年实现营业收入369.27亿元，同比下降10.88%；归母净利润25.27亿元，同比下降42.76%——受水泥市场需求偏弱、价格下行影响，行业整体经营压力持续加大。

在此背景下，11.35亿元的新材料利润增量显得分量十足：其规模已接近海螺水泥同期净利润的一半。一边是周期底部的传统建材，一边是高成长的新材料资产，海螺集团通过并购快速切入锂电材料、显示材料、化工新材料等赛道，构建起对冲水泥周期波动的"第二曲线"。

皖维高新地处安徽，与海螺集团同省深耕，区域协同基础深厚；事实上，海螺方面已在推进皖维高新水泥资产的收购整合，实现主业产能的优化配置。而杉杉股份在负极材料领域的技术积累，则为海螺集团向新能源产业链延伸提供了支点。

对海螺集团而言，11.35亿元不仅是当期利润的增厚，更是其扩大经营规模、布局多元赛道的注脚……在水泥主业之外开辟出锂电材料、显示材料、化工新材料等多个增长引擎，把企业的体量与版图同时做大。

下半年，随着并购整合的深入推进与新材料景气度的延续，皖维高新与杉杉股份能否继续贡献增量，将直接影响海螺集团全年利润的成色。