水泥网月报：宏观社融增速放缓，水泥产量同比减少（3.1-3.31）

近日，中国人民银行和国家统计局先后公布了2026年3月金融数据和经济数据，水泥大数据研究院观察分析如下：

（1）社融规模：2026年3月社会融资规模增加5.23万亿元，同比少增6701亿元，社融存量同比增速7.9%，较前值回落0.3个百分点。3月政府债券融资新增1.16万亿元，同比少增3244亿元，尽管政府债券发行规模不及上年同期，但仍处于历史高位水平。与此同时，社融口径下人民币贷款新增3.15万亿元，同比少增6708亿元。从信贷端看，居民贷款新增4909亿元，同比少增4944亿元；企事业单位贷款新增2.66万亿元，同比少增1800亿元。3月份，在企业债券融资大幅多增支撑下，社融增量仍保持一定规模，但信贷需求偏弱、结构分化特征依然明显。

（2）水泥产量：根据国家统计局数据，2026年1-3月水泥产量为30102万吨，同比减少7.1%，增速较前值下滑13.9个百分点。3月份，下游施工活动恢复缓慢，实际需求表现仍较为低迷。供应方面，熟料停窑时间较长，水泥产量低于去年同期水平。

（3）后市展望：4月份，全国水泥市场需求或继续进一步复苏，但受资金短缺及房地产低迷态势，整体需求依旧偏弱。尽管一些地区可能继续尝试通过“通知上涨”提振市场，但因需求跟进不足，价格虚涨后大概率面临回落压力。