[视频]安徽省国资委副主任朱胜利调整为海螺集团总经理
日前，安徽省委决定，安徽省国资委副主任朱胜利同志任安徽海螺集团有限责任公司党委副书记，提名任董事、总经理。任勇因到达退休年龄辞去海螺集团总经理一职。
海螺创业：水泥窑处置固危废领军企业 未来聚焦焚烧发电
2019/07/11 10:10
来源：中信证券
预计公司生活垃圾的协同处置业务未来将停止扩张，以存量运营为主，该领域未来扩张聚焦焚烧发电。公司主攻县域级别市场，焚烧发电虽单体规模偏小，但通过严格选址、提升管理效率、嵌入自有设备等方式，项目盈利能力突出。公司积极进取并收效显著，预计2019~2021年焚烧发电投运规模将达163/353/453万吨，同比增长167%/117%/28%。......
海螺创业是水泥窑协同领军企业，固废处置后起之秀。公司2013年底在港交所上市，环保领域业务近年发展迅速，在水泥窑协同处置固废&危废已成功树立行业龙头地位。截止2018年底，公司处理一般工业固废&危废的能力达到104.5万吨/年。公司是海螺集团第二大股东，持股49%，助公司持续分享海螺水泥的优异业绩。
危废处置的护城河宽广，业务拓展驶入快车道。
公司可视为海螺集团员工持股平台，独享海螺水泥生产网络进行协同业务布局，和中国建材合作进一步强化公司资源优势。公司处置危废时支付的租金目前仅约50元/吨，为稀缺性支付的溢价远低于竞争对手，危废处置成本优势突出，树立宽广护城河。预计公司2019~2021年危废处置产能将增至190/390/540万吨/年，拓展迅速，龙头快速成型。
生活垃圾处置差异化竞争，市场突破迅速。
预计公司生活垃圾的协同处置业务未来将停止扩张，以存量运营为主，该领域未来扩张聚焦焚烧发电。公司主攻县域级别市场，焚烧发电虽单体规模偏小，但通过严格选址、提升管理效率、嵌入自有设备等方式，项目盈利能力突出。公司积极进取并收效显著，预计2019~2021年焚烧发电投运规模将达163/353/453万吨，同比增长167%/117%/28%。
环保主业渐成型，影子股身份正在摆脱。
预计环保主业在公司税前利润的占比将自2018年的16%提升至2021年的42%。环保主业对公司影响明显加深，投资收益占比正在下降。考虑到盈利结构深刻变化，公司将逐步摆脱海螺水泥影子股的市场印象，从周期属性转为环保成长股属性，最终推动公司估值扩张和走出独立行情。
编辑：周程
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