华新水泥跌超3%领跌水泥股 全年水泥需求或仍存下滑压力
水泥股跌幅居前，截至发稿，华新水泥（600801）(06655)跌3.24%，报6.86港元；亚洲水泥(中国)(00743)跌2.84%，报3.76港元；华润水泥控股(01313)跌1.81%，报3.25港元；海螺水泥（600585）(00914)跌1.65%，报20.8港元。
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在9月28日上午的调整行情中，水泥板块走势一度十分强劲，其中福建水泥、华新水泥、江西水泥等股票涨幅居前，但也有秦岭水泥跌幅居前，但下午由于大盘回升，水泥板块的涨幅被其它股票的上涨所超过。那么，水泥板块的升势能否持续吗？以下我们从行业发展态势和个股质地来进行综合分析。
水泥行业属于宏观调控中的限制类行业。2003年底开始至今年第一季度受到投资过热的影响主要标号水泥产品的价格大幅上升，而二季度开始在一系列紧缩政策的作用下，不但水泥产量增速出现下降，而且价格也向下回调。政策性因素导致需求迅速萎缩，以致市场各方机构对投资过热类行业纷纷看淡，但实际上水泥行业类的上市公司多数具备生产规模较大、技术水平较高的行业龙头地位，中长线来看更主要受到相关政策的利好影响。
2003年我国水泥工业投资增长达113.4％，今年一季度则在去年高增长的基础上再增长101.4％，投资过热的现象确实十分明显，但主要是地方小规模水泥企业增加所致。目前我国水泥70％多的市场份额被“小水泥”占领，低水平重复建设的现象十分严重。去年12月底发布的《关于防止水泥行业盲目投资加快结构调整的若干意见》中明确指出，“国家将重点支持加快发展新型干法水泥，重点支持在有资源的地方建设日产4000吨及以上规模新型干法熟料基地项目，鼓励地方和企业以淘汰落后生产能力的方式，发展新型干法水泥。”因此，具有较强生产能力和较高技术含量的水泥企业不仅不会受到负面影响，还会得到政策扶持。
从发展前景看，目前我国水泥99％左右内销。有关资料显示，我国水泥消费需求5年内不会出现饱和。据预测：2010年我国水泥需求量在8.5亿吨左右；2020年水泥需求量在11亿吨左右；2030年水泥需求量在12.2亿吨左右。今年9月上旬，中国材料科工集团和国际水泥会议组织在上海主办的2004国际水泥论坛上透露出信息，我国的水泥产量已连续19年位居世界第一，水泥生产线的设计、研发、装备制造、工程施工等建设工程服务已达到世界先进水平。由此可见，我国的水泥行业不仅具备良好的发展前景，而且已经在世界同行业中处于领先地位。西部大开发、振兴东北、西气东输、南水北调、上海世博会、奥运工程等重点建设项目都为水泥行业营造了一个良好的发展空间，原本被市场看淡的水泥板块。目前正处于理性的恢复型升势。
从个股方面看，沪深两市以水泥为主导产品的上市公司共有21家，今年半年报出现亏损的有4家，其中天山股份主要由于德隆系的原因亏损较为严重。若剔除天山股份，水泥类上市公司上半年加权平均每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为6.16%，略高于沪深两市整体水平的0.15元和5.41%。
从股本情况看，21家公司中流通A股在1亿股以上的有10家，2亿股以上的有4家。一半多公司属于小盘股，对股指的作用有限。
从业绩上看，21家公司中每股收益在0.10元以上的仅有6家，在0.20元以上为海螺水泥、华新水泥，分别为0.63元和0.35元。净利润同比实现增长的有15家，增幅在50%以上的有8家，增幅最大的为华新水泥的1144.33%。净资产收益率在5%以上的只有海螺水泥、华新水泥、福建水泥3家，分别为15.08%、9.46%、7.70%。净资产收益率同比实现增长的有11家，增幅在50%以上的有7家，增幅最大的是巢东股份的401.12%。
从后续分配能力看，每股未分配利润在0.50元以上的只有海螺水泥、赛马实业、西水股份，每股资本公积金在1元以上的有11家，最高的为赛马实业的2.32元。
总体上看，水泥行业发展态势虽然乐观，但相关上市公司中仅有少数公司具备绩优、高成长的特征和高比例分配能力。（中国水泥网 转载请注明出处）
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