库存居高不下 华东部分地区价格逼近成本线

　　投资建议

　　前期部分地区由于库满停窑；近期部分地区价格下跌幅度较大，正打算停窑。综合看各地的水泥库存依然较高，普遍在六成以上。华东部分地区的水泥价格已经跌至完全成本线附近。

　　在一季度经济运行数据公布之后，投资者的关注焦点在预期对冲经济下滑的政策出台。虽然板块内主要公司一季报业绩开始逐步披露，同比下滑幅度较大。

　　因此预期一季报业绩不达预期的冲击有限。

　　风险提示：固定资产投资，房地产投资及新开工面积低于预期；水泥行业价格战重新上演；原材料成本大幅上涨。

　　本期价格

　　全国水泥市场价格震荡下行，环比上周下跌0.86%。价格出现上涨的区域主要是华北内蒙和西北陕西地区，分别上调30-40元/吨；下跌区域主要集中在华东和中南地区，分别下调10-50元/吨。

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