2024-06-14
冀东水泥
冀东水泥将发行公司债券9亿元
2012/03/16 00:00
来源：中国资本证券网
3月15日晚，冀东水泥公告称，将发行2011年公司债券（第二期），发行规模为9亿元。......
3月15日晚，冀东水泥公告称，将发行2011年公司债券（第二期），发行规模为9亿元。
随着国内水泥行业龙头海螺水泥成为冀东水泥第二大股东、境外投资者菱石投资认购公司1.35亿股以及多家基金机构持有公司股权，依稀可以看出这些投资者对公司的未来看好。
海螺水泥境外投资者相继入股
冀东水泥主要从事水泥、水泥熟料的生产和消费。资产规模居于行业前三，是国家重点支持的12家全国水泥企业集团之一，规模优势显着。由于水泥具备较强的区域性特征，而冀东水泥立足东北、西北、华北的区位布局及振兴规划均有利于公司未来主营业绩的稳定增长。
冀东水泥所处东北、西北、华北区域城镇化率相对较低，城镇化以及新农村建设仍然对水泥构成中长期需求，而北京第二机场建设更是对京津冀地区构成重大需求支撑，对冀东水泥是明显利好。
从区域看，冀东水泥产能布局主要分部在河北、陕西、内蒙古等9个省区；根据券商的研报，冀东水泥在河北、陕西、山西三地处于龙头地位，内蒙古、吉林也位列三甲，且在北京、河北、内蒙古、吉林等地区盈利水平较高。
虽然预计2012年全国仍将有大量新增水泥产能投放，但由于河北和陕西市场集中度较高，企业已经有达成价格协同的趋势，价格或将逐步上升；而在山西、内蒙古可能将面临价格压力。
在国内水泥行业龙头海螺水泥增持并成为第二大股东之后，境外投资者菱石投资2012年初完成定向增发认购公司1.35亿股，持股比例高达10%；此外，还有多家基金机构持有公司股权，依稀可以看出这些投资者对公司的未来看好，希望分享公司成长的红利。
发行9亿公司债券 改善负债偿债能力
此次冀东水泥发行的2011年公司债券（第二期），发行规模为9亿元，公司拟将募集资金的7亿元用于偿还银行借款，剩余资金用于补充流动资金。本期公司债券每张面值为人民币100元，共计900万张，发行价格为每张人民币100元。
早前，冀东水泥发行不超过25亿元公司债券已获监管部门核准。债券采取分期发行的方式，其中2011年公司债券（第一期）发行规模为16亿元，已于2011年9月1日完成发行。
公告显示，本期债券的信用评级为AA+级；本期债券为8年期固定利率债券，在第5年末附冀东水泥上调票面利率选择权和投资者回售选择权。本期债券票面利率预设区间为5.4%-6.0%，最终票面利率由冀东水泥与联合主承销商根据网下向机构投资者的询价结果在预设区间范围内协商确定。
本期债券上市前，冀东水泥2011年9月30日的净资产为1，084，791.61万元（合并财务报表中的所有者权益合计）；债券上市前，冀东水泥最近三个会计年度实现的年均可分配利润为94，204.29万元（2008年、2009年及2010年合并财务报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于债券一年利息的1.5倍；冀东水泥2011年9月30日合并口径资产负债率为69.79%，母公司口径资产负债率为61.71%，财务指标均符合相关规定。
若本期债券发行完成且如上述计划运用募集资金，冀东水泥流动负债占负债总额的比例将由本期债券发行前的51.90%下降至48.72%，将改善公司的负债结构。
同时，若本期债券发行完成且如上述计划运用募集资金，冀东水泥的流动比率、速动比率将由本期债券发行前的0.76、0.63分别增加至0.82、0.69，流动资产对于流动负债的覆盖能力将得到提升，短期偿债能力将有所增强。
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