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意大利Italcementi水泥公司前三季度报告分析
2012/01/26 00:00
来源：中国水泥网信息中心 王洋
2011年前9个月，Italcementi公司的水泥销售量总体比较稳定。公司在法国、比利时、北美等成熟市场和摩洛哥、印度以及泰国等新兴市场的销量都有所上涨。从年报中可以看出，虽然埃及市场由于内乱、动荡等不稳定的政治因素，利润有所缩减，但是前九个月整体销量呈现上涨态势，表现良好。......
2011年前9个月，Italcementi公司的水泥销售量总体比较稳定。公司在法国、比利时、北美等成熟市场和摩洛哥、印度以及泰国等新兴市场的销量都有所上涨。从年报中可以看出，虽然埃及市场由于内乱、动荡等不稳定的政治因素，利润有所缩减，但是前九个月整体销量呈现上涨态势，表现良好。
欧洲市场销量平稳
经历了2010年的低谷之后，今年年初，Italcementi公司在意大利市场的水泥价格和销量都有所好转。6月初公司引进新的价格体系之后，第三季度的销售状况出现好转。2011年上半年，Italcementi公司在意大利市场的销量比较稳定，但是这种稳定的态势并未继续下去。步入第三季度之后，意大利市场的水泥销量出现下滑，原因在于该国的经济和财政状况出现了一些问题，对公共基础设施建设投资项目都带来了一定影响。除该因素之外，变动成本的上涨，燃料成本的增加都影响了该地区的水泥销量。
法国和比利时的水泥销量在2011年第三季度出现极速下滑，但是前九个月销量总体上呈现出增长的态势，这主要得益于许多大的基础设施和公共建设项目以及上半年良好的天气状况。
公司在法国的销售量（含出口）在第三季度下滑了2.1%，但是，前九个月整体上涨了5.9%。比利时也是如此，虽然第三季度的销量下滑了9.2%，但前九个月总销量上涨了5.8%。需要注意的是，虽然公司今年前九个月在这两个地区的销量比较好，但是，法国和比利时这两个市场的水泥均价却比较低。
西班牙市场的需求在今年出现了剧烈的下滑，主要原因在于政府的财政状况不佳，对许多公共基础设施和居民住宅建设的正常进行带来一些负面影响。第三季度，公司在西班牙市场的销量下滑了14.1%，但前九个月的总销量增加了11.63%。
希腊的经济危机依然在继续，没有好转的势头。水泥和熟料的销量受此影响，在第三季度下滑43.8%，前九个月下滑32.1%。
北美市场继续上涨
继第一季度上涨之后，第三季度美国市场的水泥消费量和市场需求继续呈现出上涨的态势，这离不开当地良好的天气状况。据估计，2011年前九个月，美国市场上的水泥消费量上涨了1%。
由于当地的竞争越来越激烈，物流费用越来越高，因此，与去年相比，今年每吨水泥的平均利润有所下降。
非洲市场和中东市场有喜有忧
摩洛哥上半年水泥消费量呈现出良好的增长趋势，这一趋势依然持续到第三季度。摩洛哥地区公共基础设施建设领域的投资也刺激了当地市场的需求。与去年相比，今年年初到年底的水泥需求量有了明显的增长。第三季度摩洛哥市场的水泥销量上涨了12.2%，前九个月的销量上涨了6.7%。由于其他企业的进入，使得个别地区市场的竞争更为激烈。从整体上看，第三季度水泥和熟料的销量上涨了13.2%，前九个月上涨了8.2%。
由于目前政治和社会危机依然存在，埃及市场的局势并不稳定。2011年，埃及基础设施建筑领域遇到的主要困难是来自于建设投资方面的障碍，该因素与埃及市场上新增产能一起，限制了公司在该市场水泥熟料的销量，导致第三季度下滑了4.9%（包含出口在内下滑4.5%），前九个月下滑12%，（包含出口在内下滑11.5%）。在一些竞争比较激烈的地区，价格的下滑更为明显。
虽然保加利亚市场不景气，前九个月水泥和熟料销量下滑了10.2%，但是第三季度的销量却上涨了13.8%。
科威特经济形势比较乐观，前九个月该地区的水泥销量上涨了6.7%，但是由于竞争压力大，第三季度的销量下滑了4.3%。
亚洲市场销量整体持续上涨
泰国政府2010年在基础设施建设领域的投资和一些私人投资刺激了当地的建设。步入2011年之后，该地区的水泥需求量依然比较大。2011年第三季度的水泥消费量与去年同期相比，呈现出上升的趋势。同时，由于泰国市场价格比较乐观，该市场的水泥销量也在第三季度有了提升。
与去年相比，今年第三季度印度南部的水泥需求量有所回升，但是前九个月从整体上看，水泥需求量有轻微下滑，原因在于部分地区新增加了产能，导致该地区的竞争比较激烈。前九个月印度市场的水泥熟料销量上涨了5.3%，第三季度下滑了12.7%。印度市场前九个月的水泥均价与去年相比，有所上涨，主要原因在于2010年最后四个月的经济状况恢复，刺激了当地的水泥需求。与去年相比，今年无论是第三季度还是前九个月，销量和价格都有所好转，原因在于水泥价格和前九个月销量的上涨，减少了部分燃料费用成本增加对公司总体利润的影响。
中国市场第三季度水泥需求量继续呈现出可喜的局面。虽然市场上需求量增加，但是总体的水泥和熟料的销量在第三季度下滑了6.4%，前九个月上涨了3.0%。由于该市场新增产能的增加，导致竞争压力变大，第三季度水泥销量下滑，在某种程度上也对水泥的均价产生了影响。此外，今年煤价的上涨也对该市场上的销量和价格带来一定影响。
尽管哈萨克斯坦市场今年的需求比较旺盛，但是该国南部新增加的产能，导致该市场的水泥和熟料销量在第三季度下滑了15%，自年初至今下滑了12.3%。虽然均价保持在良好的态势，但是，运营成本（能源花费）却对该地区的利润带来了一些负面的影响。
总结
2011年第三季度，Italcementi公司与zuari industries公司达成协议，获得了Gulbarga Cement水泥公司74%的股权。在此之前，Gulbarga Cement水泥公司已经投产了一条年产300万吨水泥的生产线项目。该协议确认了将世界第二大水泥市场—印度作为公司的主要发展地区的战略。此举是公司继在印度的andra predesh地区投资之后，继续在该国扩大产能的又一重大举措。随着近期在印度建立的新项目的投入，Italcementi公司在新兴市场所占的产能比例将进一步提高。
Italcementi公司表示，目前，埃及市场的政治局势依然不稳定，当地的竞争也越来越激烈，因此，公司第四季度将重点发展其他市场的业务，期待2011年整年的纯利润有一个很大的提升。
编辑：zhangm
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