水泥行业应是“一家独大”还是“众木成林”？
究竟是追求“一家独大”的孤独领先，还是促进“众木成林”的行业共荣？是固守“单赢”的狭窄道路，还是拥抱“多赢”的广阔天地？
海螺举牌冀东水泥 产业资本抄底良机又现？
2011/12/09 00:00
来源：上海证券报
2008年至2011年三年间三度举牌，持股比例从5%提升至15.05%，海螺水泥对冀东水泥的第三次举牌立即引发市场关注。有分析师认为，“海螺水泥的本次增持，暗示其对冀东水泥未来盈利的判断好于市场预期。” ......
2008年至2011年三年间三度举牌，持股比例从5%提升至15.05%，海螺水泥对冀东水泥的第三次举牌立即引发市场关注。有分析师认为，“海螺水泥的本次增持，暗示其对冀东水泥未来盈利的判断好于市场预期。”
昨日，冀东水泥公告称，今年9月至12月间，海螺水泥分4次共增持公司股份45743546股。这是海螺水泥对冀东水泥三年多来的第三次举牌。截至2011年12月7日，海螺水泥共持有冀东水泥股份182553035股，占冀东水泥总股本的15.05%，继续稳坐第二大股东的位置。本次增持交易价格区间在14.88元至16.51元，均价为15.7元。冀东水泥股价昨日报收于15.95元。
“海螺水泥在产业拓展和资产收购上都显示出行业龙头的独到眼光，是行业内的风向标。”一位水泥行业资深人士告诉记者。对冀东水泥的前两次举牌后，该公司的股价均走出优于大盘的独立行情。
2008年8月9日，首度公告海螺水泥在过去六个月增持冀东水泥5%股权，触及举牌线。当时正值大盘暴跌期间，当日冀东水泥股价下跌7%，此后数月一度下跌13%，但2008年10月到11月间5元的股价就此成为冀东水泥三年来的最低点，此后公司股价扶摇而上。2010年4月29日再次公告海螺水泥增持冀东水泥5%股权，二触举牌线。公告当日冀东水泥股价上涨4%，3个月后的股价较公告前上涨27%。而三度举牌的消息公布当天，冀东水泥股价上涨3.71%，报收15.95元。
“海螺水泥对冀东水泥的增持肯定不是着眼于股票投资，而是产业布局的长远打算。”上述业内人士告诉记者。冀东目前总市值约186.52亿元，2011年底权益水泥产能约7000万吨，吨市值仅266元，远低于350-400元左右的吨重置成本。故而，在海螺水泥的眼中，收购冀东水泥的股权要比在当地建厂更加合适。在产业布局上，海螺水泥的产能集中于东部、中部、西部、南部，而冀东水泥产能集中在北部地区，特别是其近年来盈利主要来源的内蒙、河北、东北地区正是海螺水泥的“短板”地区。
值得关注的是，海螺水泥对冀东水泥第三次举牌之后，这一南一北两强是否还会有新的动作？海螺水泥首度举牌冀东水泥前后，通过二级市场相继购入了同力水泥、华新水泥、祁连山及福建水泥等公司股票，成为2008年大熊市中产业资本抄底资本市场的一大赢家。而更富戏剧性的一幕发生在第二次举牌后，2010年4月30日，也就是海螺水泥举牌的第二天，冀东水泥立刻作出回应，公告称大股东冀东发展集团增持757万股，占总股本的0.624%，增持后共持有5.02亿股，占公司总股本的41.4%。
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