海螺水泥:下半年水泥价格或有一定程度修复 未来行业将加速洗牌
海螺水泥管理层表示,下一步,将在非洲、拉美及中东地区寻找机会,希望通过海外的进一步布局来对冲国内需求的缩减。
今天的水泥企业,享受着提高行业集中度、落后产能淘汰等政策带来的红利,高达20%的毛利率使得行业的盈利水平处于历史高位。与此同时,随着水泥价格的回升,个别地区新增部分产能填补淘汰产能的工作停顿下来后,致使部分已淘汰的企业又恢复生产。......
今天的水泥企业,享受着提高行业集中度、落后产能淘汰等政策带来的红利,高达20%的毛利率使得行业的盈利水平处于历史高位。与此同时,随着水泥价格的回升,个别地区新增部分产能填补淘汰产能的工作停顿下来后,致使部分已淘汰的企业又恢复生产。
今年7月中旬,工信部公布《工业行业淘汰落后产能企业名单》,其中水泥行业涉及淘汰产能1.53亿吨、涉及782家水泥企业。这些上了“黑名单”的水泥企业,多为改制后的私有企业,关闭就意味着经济损失,需要有人来补偿;而这些小厂长期以来对当地经济有一定贡献,地方政府对企业有情感,更有少部分官员与这些小厂有利益关系。因此,淘汰政策在执行时,恐怕也会阻力重重。
此外,随着水泥行业利润的回升,部分原本想退出的企业又不不想退了,要不就对退出开出更高的条件,而收购者喜欢在市场低迷时收购,地方政府也希望以最小的代价达到淘汰目的。以行业目前较高的盈利水平,要想达成妥协显然不是易事。
但是,随着“4万亿投资”边际效应的递减,需求高增长时代过去,以及新增产能的逐渐释放,供应压力会越来越大。因此,我们看到水泥价格在近期出现了连续的回落,水泥行业的前景也变得模糊起来。
也许,“拉闸限电”还会反复,“水利建设、保障房概念” 还会刺激局部地区市场的需求,但却不能扭转行业产能严重过剩的事实。这对于手头充裕,又有志于做大、做强的水泥企业而言,尽早的筹划尤有必要。
编辑:wangyang
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海螺水泥管理层表示,下一步,将在非洲、拉美及中东地区寻找机会,希望通过海外的进一步布局来对冲国内需求的缩减。
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