机构预测海螺水泥2014年业绩增速可达42%

2014年1-3月海螺水泥实现营业收入126.3亿元，同比增长27.5%，归属上市公司股东净利润24.74亿元，同比大增154.47%，每股收益0.47元；产品盈利质量明显提升。

业绩大增的主要原因

报告期内海螺水泥综合毛利率35.61%，同比提高10.6个百分点；并且由于产品价格提升，三项费率明显下降：销售费率、管理费率和财务费率为4.42%、4.35%、1.55%，分别同比下降1.2、0.5、1.2个百分点，期间费率10.3%，同比下降3.0个百分点；

预计报告期内海螺水泥销售水泥约4795万吨，同比增长3.6%。吨水泥综合价格263.4元，较2013年同期提高49.5元，同增23.1%；吨水泥综合成本169.6元，较2013年同期提高9.2元，同增5.7%；吨毛利93.8元，较2013年同期提高40.3元；吨净利51.6元，较2013年同期提高30.6元。

产品价格和成本均提高的原因分析

1季度海螺水泥吨水泥综合价格263.4元，同比去年1季度提高49.5元，环比去年4季度下降仅11.6元。分析认为主要为以下几方面原因：1、除水泥产品价格较2013年1季度上涨外，熟料价格更是高出2013年1季度不少。2013年沿江熟料出厂价格最低180-190元/吨，而今年年后基本稳定在260-280元/吨区间；2、考虑到海螺水泥在2013年增加近千万吨独立粉磨能力，销售结构中水泥产品占比的提高也使得综合价格提高；

1季度海螺水泥吨水泥综合成本169.6元，同比去年1季度提高9.2元，环比去年4季度提高2.0元。跟踪显示1季度煤炭价格较去年同期和4季度时是有一定幅度下降的，分析认为因煤炭库存管理周期因素，能源成本下降将在2季度显现；而环保成本刚性增加、限产力度增加和人工成本增加应为成本提高的主要原因；

机构预测海螺水泥2014年业绩增速可达42%

有证券机构预计海螺水泥2014年水泥及熟料销量2.55亿吨，同增12%，吨净利提高至52元，业绩增速可达42%。