[原创]印度：需求与价格现涨 水泥企业业绩或上升

　　2013-14财年第四季度（即2014年1~3月），印度大多数地区的水泥需求小幅上涨，水泥价格持续上升，为本财年艰难的一年结了一个好尾。

　　其中，受益于建筑活动的增加，印度北部与西部的水泥需求已经上升；此外，由于建筑项目的新增，印度中部地区的需求较旺盛；印度东部地区的需求相对较平稳；而受印度南部Tamil Nadu邦砂石短缺与安得拉邦（Andhra Pradesh——印度南部一海滨城市）政治关系紧张等问题的影响，印度南部的水泥企业发展艰难。

　　价格方面，2013-14财年第四季度，在印度北部，由于Binani水泥公司关闭了在拉假斯坦邦（Rajasthan）的工厂，加上Ambuja水泥公司关闭了在喜马偕尔邦（Himachal Pradesh）的工厂，50千克袋装水泥的价格上升至316卢比。这就意味着在北部与中部地区拥有业务的水泥企业的水泥销售额将上升，预计Shree水泥公司与JK Lakshmi水泥公司这两家公司的水泥销售额平均将同比增长12%；

　　在印度西部，在古吉拉特邦（Gujarat——印度西部邦）的50千克袋装水泥的价格已经上升了20卢比，并且分析师认为，该地区的水泥需求较稳定。印度西部的50千克袋装水泥的平均价格为309卢比；

　　在印度的东部，水泥价格与需求均受抑制，该地区50千克袋装水泥的平均价格为318卢比，较上月的319卢比变化不大。

　　需求与价格的上升或将促使印度水泥企业的业绩有所上升。2013-14财年第一季度，预计印度水泥企业的业绩均将同比上升。其中包括就UltraTech水泥公司, ACC公司与 Ambuja水泥公司等。

　　然而，尽管2014年1~3月印度水泥大企业的股价已经上涨了20~30%，但其收益增长可能不如预期的那么高。

　　受销量下跌的影响，2013-14财年第一季度，印度前五大水泥企业——UltraTech水泥公司, ACC公司, Ambuja水泥公司, Ramco水泥公司与Grasim工业集团的收益增长预计在25~30%之间；总收入增幅预计在5~10%之间。

　　其中，UltraTech水泥公司在不同的区域都有业务经营，并且其负债资产表情况良好，UltraTech水泥公司的业绩要好于大多数和它一样的大型水泥企业；而在运营效率方面，Shree水泥公司的情况要比与之相似的中型水泥企业要好得多。总体看来，2013-14财年，预计UltraTech水泥公司与Shree水泥公司的业绩要好于印度其它的水泥企业。

　　总体看来，在过去的几个季度里，印度的水泥企业经历了成本上升与需求不振的压力。印度的股票/股份交易、在线交易与金融服务机构--Karvy股票经纪的一位代表表示，2013年，印度水泥业的息税折旧摊销前利润（EBITDA）下跌了近12~44%。

　　然而，本财年最后一个季度价格与需求的小幅上升总算给了印度水泥企业一丝希望，但该代表还表示，印度水泥业的利润预计将从2014年年底开始回升。