北新建材：收入增长加速 一季报表现靓丽
2014 年一季度业绩增长30.7%。
北新建材2014 年一季度实现营业收入15.3 亿元，同比增长17.5%;归属于上市公司股东净利润9000 万元，增长30.7%,每股收益0.16元。
石膏板产能投放推动收入增速加快。公司部分新建石膏板生产线陆续竣工投产，区域市场供应能力提高，自去年四季度以来收入增速逐渐加快，一季度收入增长17.5%,同比提高12.3 个百分点。
毛利率提高，费用率下降推动净利润率提升0.6 个百分点。毛利率同比提高0.4 个百分点，销售费用和管理费用率分别下降0.3 和0.2 个百分点，共同推动净利润率提高0.6 个百分点。
经营现金净流量持平，净负债率小幅提高但财务状况健康。一季度经营现金净流出4094 万元，与去年同期基本持平。净负债率较期初小幅上升6 个百分点至48%,但低于去年同期的57%。周转率略有下滑主要是销售规模扩大后应收账款和存货有所增加。
发展趋势
石膏板应用于隔墙市场空间广阔，公司市场份额仍有提升空间。
在不计算隔墙应用下预计未来五年石膏板需求复合增速仍有10%-15%;而国内石膏板用于隔墙比例不足10%,发到国家已达到80%,应用的拓展将带来巨大市场空间。公司当前需求的80%-90%来自公共建筑，而来自住宅的市场需求数倍于当前规模。
凭借领先的区位布局和成本优势，公司市场份额仍有提升空间。
新型房屋符合绿色建筑趋势，协同效应强。公司定增项目拟建4.2万吨结构钢骨产能，切入新型房屋领域，既是受益于绿色建筑推广的大趋势，又能协同带动石膏板和其他建材产品的销售，是新一轮成长的第二个驱动力。
编辑：李芝禄
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