煤炭价格回落 迎峰度冬或释放需求
当下正值煤炭消费淡季,终端煤耗水平保持低位,叠加短期看跌预期依旧明显,观望情绪仍占据主导,煤价回落行情难有改变。
三月行将结束,钢市至今仍未出现“金三”盛况。古人云:悟已往之不谏,知来者之可追。但对于钢铁行业而言,认为“来者亦不可追”,四月份行情依然低迷难改。......
三月行将结束,钢市至今仍未出现“金三”盛况。古人云:悟已往之不谏,知来者之可追。但对于钢铁行业而言,认为“来者亦不可追”,四月份行情依然低迷难改。
第一,成本塌陷,钢价缺乏上涨基础。
2014年以来普氏62%铁矿石指数从135美元跌至目前的110美元,国内矿粉下跌近百元。同时,冶金焦从1410元/吨跌至目前的1120元/吨,跌幅近300。据富宝钢坯研究小组数据显示, 2014年1月1日唐山普碳钢坯生产成本为3180元/吨,吨亏损210元/吨;目前成本降至2830元/吨,钢坯出厂价为2860元/吨,反而小有盈利。在成本支撑十分强劲之时尚且无力上涨,更何况当前成本支撑已经塌陷?可能有读者会以“彼时处于需求淡季,而此时处于需求旺季”来驳斥观点。那就来说说需求。
第二,经济增长放缓,需求难以放量。
汇丰3月24日发布的3月份中国制造业PMI指数低于预期,降至48.1,创8个月来最低,进一步加强了自去年四季度以来增长放缓的趋势。虽然决策层已经表达了稳增长的意愿,预计稳增长政策将陆续出台,但是在“调结构、促改革”的前提下,预计稳增长的措施对经济增长只会有温和的影响。所以,稳增长对钢铁行业的利好十分有限。
第三,外围环境制约价格上行。
美国经济继续向好,美联储连续缩减QE规模,有可能在今年第三季度终结,可能在2015年春季前后加息。缩减QE引起全球资金回流美国,造成中国内地市场流动性紧缺,导致房地产企业在海外融资的难度加大、成本上升,从而引起房地产企业的资金链紧张。这对严重依赖房地产的钢铁行业来说无疑又是一大利空。另外,美元走强,打压以美元计的大宗商品价格,铁矿石价格将长期处于低位。
综上分析,钢价严重缺乏上涨的内外条件,即使四月份属于需求旺季,价格在某个阶段可能走高(预计四月上旬),也终究是昙花一现,形成不了趋势性上涨。
编辑:余乐乐
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