[评论]下一步，水泥行业供给侧改革应如何发力？
面临需求长期下行和双碳目标压力，“水泥行业应如何进一步深化供给侧结构性改革以实现高质量发展”是当前摆在行业面前迫切需要解决的问题......
国务院重磅政策出炉 企业兼并重组松绑
2014/03/25 15:28
来源：经济观察网 彭友
工业和信息化部总工程师朱宏任解读认为，兼并重组是企业加强资源整合、实现快速发展、提高竞争力的有效措施，是调整优化产业结构、提高发展质量效益的重要途径。当前，我国企业兼并重组仍然面临一些体制机制和政策上的障碍。......
关于资本市场的改革力度正在加大，兼并重组的生态环境也将随之发生变革。24日，中国政府网发布《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》（以下简称《意见》），整个兼并重组链条都将得到梳理和优化。
值得注意的是，目前国家正在力推混合所有制，在这种背景下出台《意见》，对于改革破除藩篱有很大助益，巨大的改革红利开始逐步释放。
经济观察网梳理发现，《意见》的要点包括：其一，取消上市公司收购报告书事前审核，取消上市公司重大资产购买、出售、置换行为审批（构成借壳上市的除外），对上市公司要约收购义务豁免的部分情形取消审批。其二，地方国有股东所持上市公司股份的转让，下放地方政府审批。其三，允许符合条件的企业发行优先股、定向发行可转换债券作为兼并重组支付方式，研究推进定向权证等作为支付方式。其四，对上市公司发行股份实施兼并事项，不设发行数量下限，兼并非关联企业不再强制要求作出业绩承诺。其五，改革上市公司兼并重组的股份定价机制，增加定价弹性。
工业和信息化部总工程师朱宏任解读认为，兼并重组是企业加强资源整合、实现快速发展、提高竞争力的有效措施，是调整优化产业结构、提高发展质量效益的重要途径。当前，我国企业兼并重组仍然面临一些体制机制和政策上的障碍，一是兼并重组税收负担较重；二是融资难，融资成本高，融资手段相对单一；三是涉及企业兼并重组的体制机制还不完善，跨地区、跨所有制兼并重组难；四是企业兼并重组涉及的审批环节多、时间长。
“十八届三中全会以后，省里对国企改革的态度积极了很多，甚至还制定了不少具有操作性的政策，这与以前存在很大的方向性的变化。”中部某省一位国资委人士对经济观察网表示。
十八届三中全会《决定》在提到推进混合所有制经济发展时指出，要支持非公有制经济健康发展；同时，要积极发展混合所有制经济。与政策层面相呼应的是，更多企业已经在行动。近期以来，不少民营资本借道资本市场，开始从股权层面介入国企，“国退民进”的脚步在加快。
但上述国资委人士直言，混合所有制改造吸引民资进来，涉及企业并购重组，税收、支付手段、资产交割、人员安置等，都是很细节的问题，但对于成败非常重要，这次是进行精简，让专业的人去做判断。
根据《意见》，要取消上市公司收购报告书事前审核，强化事后问责。取消上市公司重大资产购买、出售、置换行为审批（构成借壳上市除外）。但一位投行人士表示，并购中最常见的发行股份购买资产仍需审批（这是重组办法的基础）；取消不涉及股份发行的重组，还需要夯实目前空转的财务顾问办法，否则会出现责任无人承担的后果。
《意见》还首次提出，推进定向权证等作为支付方式；改革上市公司兼并重组的股份定价机制，增加定价弹性。私募基金经理赵晓玲认为，这将丰富交易结构，使得定价更加能够反映未来价格，保障当事方的利益，从而增加重组的积极性。
为落实《意见》提出的多项举措，监管部门还需要制定配套政策措施，此次《意见》也提出，各有关部门要按照职责分工抓紧制定出台配套政策措施，加强协调配合，完善工作机制，扎实推进各项工作。
编辑：余乐乐
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