2024年5月全国建材主要产品月度市场平均价格
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CPI平稳潜台词是消费乏力
2014/02/24 09:00
来源：中华工商时报 李明岩
国家统计局最新发布的2014年1月份居民消费价格指数(CPI)数据波澜不惊，基本符合预期。正面意义是，有利于宏观经济政策、特别是货币政策的调整与优化。负面反映是，说明消费需求的内在动力不足，消费对经济的拉动作用短时间内难以得到充分发挥。......
过度人为地控制CPI，实际上就是控制泡沫被刺破。泡沫不被刺破，中国经济也很难真正步入健康发展轨道。对眼前的中国来说，一方面要通过政策调整，有效控制货币发行，并积极调货币分布结构，让实体经济拥有更多的货币资金支持；另一方面，可对CPI保持一定容忍度，以不超过5%为控制目标。
国家统计局最新发布的2014年1月份居民消费价格指数(CPI)数据显示，1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。其中，城市上涨2.6%，农村上涨2.2%；食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨1.9%；消费品价格上涨2%，服务价格上涨3.7%。
结果波澜不惊，基本符合预期。正面意义是，有利于宏观经济政策、特别是货币政策的调整与优化。负面反映是，说明消费需求的内在动力不足，消费对经济的拉动作用短时间内难以得到充分发挥。
众所周知，在出口形势没有明显改善、投资对经济的拉动作用正在减弱的情况下，消费对经济的拉动作用应当更为明显、更为有效。但是，从CPI的表现来看，似乎看不出消费需求积极变化的迹象。因为，在货币供应相当充足的情况下，CPI却表现得如此“冷静”，确实有些不符合常规。
也许有人会说，是否只有发生严重的通货膨胀，才能证明CPI是正常的。当然不是！但是，如果CPI不能准确、真实地反映货币供应情况，问题也是很不正常的。最有可能的情况，就是风险隐患被暂时掩盖了，被无限期地积累了。一旦外部条件发生变化，其可能产生的冲击和影响将十分严重。
事实也是如此，纵观改革开放以来中国经济发展的历史，凡是货币发行比较充裕的阶段，都是价格上涨比较快的时期。但是，近几年来，尽管货币发行速度很快、很猛，但是，通货膨胀的压力似乎一直不是很大。3%左右的价格上涨幅度，与10%以上的货币供应速度，根本形不成对应。尤其是在广义货币供应量M2远高于GDP的情况下，就显得更加不对应、不协调。
相反，如果这些货币都能够顺利地进入市场、进入流通领域，那么，CPI就绝对不是现在这样的水平，也不可能如此“冷静”。更多情况下，这些货币可能都没有能够真正进入流通领域，进入生产环节，形成现实的生产力和购买力，而是被人为地压制在非流通环节和非市场领域。如基础设施建设项目，房地产等。相关机构调查的结果就显示，去年新增贷款的70%都流向了房地产行业和政府融资平台。如此一来，货币的流动性还如何形成呢？货币又怎么可能形成现实的购买力和生产力呢？实体经济又怎么可能与居民消费等形成良性互动呢？
很多人都在担心，别看中国目前还没有受到美国QE退出的影响，甚至对美元的汇率还在不断升值。但是，不要忘了。人民币升值，已经不是一个正常现象。因为，在国内，人民币是在贬值的，只是贬值的速度不算太快。一旦与美元的汇率发生变化，美元开始升值，那么，人民币贬值的时代也就真正到来了。而且，不是一般性贬值，而是令人可怕的暴贬。
一旦人民币出现内外同贬、且贬幅较大的现象，那么，等待股市和房地产市场的，将是真正的灾难。到时候，我们不仅不需要打压房价，想把房价稳住，也已经没有可能。中国人的财富会出现怎样的缩水状况，真的很难预料。
而人民币贬值、房地产市场崩溃、股市崩盘带来的首要冲击目标，无疑是银行。那时候的银行，将会风险四起，不可阻挡，并涉及政府财政和企业。那样的危机，才算真正的危机。
笔者这样分析，并不是危言耸听。因为，超量发行的货币和过于“冷静”的物价，不应该是目前这样的状态。这样的结果，只会是风险积累的前兆。而从管理层到银行到所有可以左右货币发行的部门，如果都在麻木不仁，都在被虚假的繁荣或稳定迷住双眼，那风险将很难避免。反之，则可以有效化解和避免风险。
都说中国是世界上最大的消费市场，到底大在哪，有多大的潜力可挖，应该先让中国人自己来品尝品尝，让消费对中国经济复苏发挥力量，而不是徒有虚名。过度人为地控制CPI，实际上就是控制泡沫被刺破。泡沫不被刺破，中国经济也很难真正步入健康发展轨道。对眼前的中国来说，一方面要通过政策调整，有效控制货币发行，并积极调货币分布结构，让实体经济拥有更多的货币资金支持；另一方面，可对CPI保持一定容忍度，以不超过5%为控制目标。当然，这必须是真实无水分的，且必须对居民生活产生的影响进行化解。否则，社会负面作用与影响也是相当大的。
CPI波澜不惊，从管理来看，是正面的、积极的。但是，从消费角度分析，则反映了需求不足、消费不力的矛盾。显然，这也不是希望看到的结果。
编辑：余乐乐
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