5月华北水泥市场分析：价格平稳 静待限电影响

　　一、价格总体表现

　　5月份，华北地区水泥市场价格基本比较平稳，北京和天津地区因为前期价格上涨较快而小幅回落，下调的主要原因是因为价格高于周边地区，因此周围的低价水泥开始进入两个直辖市销售，但是这种现象可能不会持续很长时间；内蒙古地区因为天气晴好、气温回升和开工项目增加而导致价格上涨；河北，山西和河南地区由于部分限电，需求供给变化不大，价格基本保持不动。以P.O42.5为例，5月，内蒙古、河北价格环比涨幅分别为7.73%、1.75%，北京（挂牌价）、天津和山西环比跌幅分别为，-3.17%、-3.54%和-0.26%，河南保持不变。

　　表1　5月华北地区P.O42.5水泥价格表  单位：元/吨

　　数据来源：中国水泥网

　　图1  华北地区P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化

　　北京地区5月份价格变化不大，在5月底时才接到下调价格通知。但是下调幅度不大，只有20-30元/吨，原因就是北京地区和周边地区有价格差，所以吸引外地水泥进京销售，从而拉低了北京地区的水泥价格。但是从我们调研的基本情况来看，部分公司的散装水泥挂牌价仍然高达580元/吨以上。北京地区价格似乎目前还没有达到一种均衡状态。

　　天津地区跟北京地区比较类似，也是因为有价格差，所以导致水泥价格在5月初下调，但是很快就达到了价格均衡，所以价格在5月后几周逐渐走稳。

　　大企业集团的控制力强、产业集中度高，成本的增加在一定基础上帮助两地维持较高价格。

　　图2  北京P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图3  天津P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　5月河南水泥价格基本保持稳定，在5月中旬期间，河南供电局对部分企业实施了限电措施，实施的天数较少，对于价格影响不是太明显。调研过程中，一些河南水泥企业反应5月底的麦收对于水泥需求量有较大影响，在中上旬，对于企业的生产销售比可以达到80%-90%，中旬的限电帮助消化积存的库存，但是到了下旬，需求减少明显，运输车辆随到随拉，生产销售比也从80%-90%下降到60%-75%，产生较大库存。部分企业表示，下个月会采用小幅下降价格来扩大销售量。根据我们的了解，麦收季节结束要在6月20日左右，有消息也表示可能20日左右河南供电局会大规模限电。届时可能价格会有所回暖。

　　图4  河南P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　5月底，河北水泥企业报价基本在390元/吨左右，5月中旬期间，河北地区开始部分限电，但是限电的时间比较短，对于价格似乎也没有大的影响。从我们调研过程中得知，需求似乎提升较慢，运输车队排队较少，随拉随走的现象比较多，供应量相对较大。2011年河北地区新增产能达到1000多万吨，从历史来看，供应大于需求是一个常态。另外5月底河北地区也要进行麦收，可能需求减少跟麦收也有比较大的关系，因此价格在6月会遇到比较大的压力。

　　图5  河北P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　5月，山西水泥市场基本以稳定为主。5月企业基本报价在390元/吨-400元/吨左右。在我们调研过程当中，发现需求不是非常旺盛，一般现在是随到排队拉货，在排队不算多的情况下，一辆车能拉到6次/天，即使排队较多，也能拉到2-3次/天。价格之所以平稳，可能还是因为需求供给暂时还是处于平衡的关系。另外煤炭价格的上涨也对水泥销售价格有一定的支撑作用。

　　图6  山西P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　内蒙古5月天气晴朗，基础建设开工积极，根据我们调研显示，内蒙古在5月初由于天气转好，需求爆发较快，所以价格在5月初上涨较快，之后需求比较平稳，价格也没有下调。基本在5月底价格维持在400元/吨以上。从运输车队情况来看，一般一辆车一天能拉上1-2趟，从这里也可以看出，需求平稳也是导致价格平稳的重要因素。

　　图7  内蒙古P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　三、下一阶段市场预测

　　根据中国气象局的预测，6月上旬华北地区以晴朗少云天气为主，天气对建设工程开工进度影响较小，但是要防止干旱导致的限电提前发生。

　　五月初，工信部公布了落后产能淘汰细则，其中水泥行业2011年计划淘汰落后产能1.3355亿吨，在华北地区中，河北和山西相对任务较重，分别要淘汰落后产能2500万吨和1315万吨。整个华北地区目前还是属于淘汰落后产能的重要地区，如河南，河北，山西都是供过于求的状态，这次工信部发布的淘汰数量比2010年还要高出50%，相信政策将力求改善供过于求的状态，对华北地区的价格还是有一定的支撑作用的。

　　京津冀地区保持平稳

　　北京地区和天津地区从目前来看价格还是处于较高位置，还有部分价格差，所以可能还会继续小幅回落，来修补价格差。而河北地区由于2011 年河北省公布淘汰指标为2500 万吨，而 2010 年淘汰目标867.8 万吨，实际完成计划的151.4%，因此部分已经停产的立窑产能可能已经被计入2011 年度淘汰计划，导致今年实际淘汰的规模小于公布的计划。河北水泥市场今年存在一定的供给压力，但随着进入用电高峰期，缺电限产可令供给收缩。同时，河北准备在三季度召开全省淘汰落后产能工作推进会议，对任务较重地区，在三季度开展一次攻坚行动。所以短期内供应压力还是比较大，价格可能会稳中略降，三季度后才可能会有波动。综合上面的因素，京津冀地区需要关注限电对于产业的实际影响，6月价格预测可能先小幅下调，后因限电而走稳反弹。

　　河南、山西稳中略降

　　1-4月，河南省固定资产投资3470.93亿元，比上年同期增长29.0%，虽然固定资产投资增速还是比较高，但是由于河南产能过剩的压力一直都在，所以价格也缺乏上涨的动力。另外银根紧缩政策对基建工程的影响已经较为明显，4 月起企业明显感觉到贷款紧张，部分地区目前贷款利率在基准利率基础上浮20%，部分新开工基建项目出现停滞迹象。保障房方面，目前河南省开工不足20%，密集开工要待8-9 月份。再加上河南5月底6月初进入麦收季节，目前干旱天气严重，部分工程项目可能暂时停工，水泥需求下降，库存增加。因此河南6月份价格可能稳中略降。

　　2010年，山西在建的生产线有25条，新增熟料产能2936万吨，是已投产新型干法熟料产能之和的1.3倍。到2012年，仅新型干法水泥产能就会是水泥需求的170%，水泥产能过剩严重，即使加大淘汰落后产能，也会使得过剩预期下的山西水泥价格上涨乏力，除非短期内供需发生重大变化。

　　内蒙古看天定价

　　内蒙古淘汰落后产能目标已经确定，自治区政府已将任务计划分解下达各有关盟市。今年全区水泥淘汰落后产能目标为143.5万吨，相对于其他省份来说，淘汰的产能数量较小。内蒙古固定资产投资项目一季度，新开工项目465个，同比增长18.9%。全区房地产开发完成投资额34.53亿元，同比增长53.2%。一季度，全区商品房销售面积达74.32万平方米，同比增长69.9%。从以上这组数据，我们就可以看出，内蒙古基础建设和房地产建设正在迅速增长中，对水泥的需求量也会不断加大。另外华北和东北地区的龙头企业一直都在往内蒙古渗透产能，也间接表明了蒙区的发展潜力和水泥需求量。只要6月份以晴朗天气为主，不出现恶劣天气或者灾害，内蒙古水泥价格可能稳中求升。