5月东北水泥市场分析：步入旺季 价格冲高回落

　　一、价格总体表现

　　东北地区水泥5月份价格在承接4月份的上涨趋势后，继续冲高，5月下旬进行了修复性的回落（图1所示），但是价格仍维持在高位。以P.O42.5为例，5月，辽宁、吉林、黑龙江价格环比涨幅分别为10.02%、12.78%、10.76%。

　　自3月份以来，东北地区水泥价格持续上涨，原因有两点：一是今年东北三省进入施工期较早，3月份水泥需求已经开始释放，较往年提前1个月；二是东北三省的基础设施工程集中上马。一季度吉林和辽宁两省的固定资产投资增速超过30%，即使是稍逊一筹的黑龙江省也接近20%，预计全年东北三省的固定资产投资增速可能超过30%。另外在五月初，工信部发布了2011水泥淘汰落后产能的目标，这个政策进一步刺激了东北三省地区的水泥价格冲高。

　　5月也是东北地区水泥销售的传统旺季，随着气温的逐渐回升，市场也随之回暖，企业库存继续呈现低水平，日出货量等于产量，在这么多有利条件支持下，5月的价格上涨也就顺理成章了。

　　表1　5月东北地区P.O42.5水泥价格表  单位：元/吨

　　数据来源：中国水泥网

　　图1  东北地区P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化

　　5月上旬开始吉林地区水泥厂家开始调整价格，上调了50元/吨-70元/吨不等，由于煤电及人工成本上升，吉林5月后两周价格基本保持稳定，由于5月末的降雨影响，小幅影响销售价格。在我们电话的调研过程中，有些企业开始计划供应，并指出如果不采用计划供应，将会产生排长队的现象。从目前已知的消息来看，吉林水泥企业的销售价格基本保持在400元/吨以上，虽然各家的官方报价不同，但是都留有一定的价格底线。6月开始是需求旺季，基础设施开始加大施工力度，资产投资增速开始环比高增长。

　　图2  吉林P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　辽宁地区水泥价格在4月上调20元/吨后，5月份初又上调30元/吨-40元/吨来应对需求的增长，到月底价格稳定在390元/吨左右。在我们的调研过程中，当地企业表示，6月还是有提价冲动，需求旺盛是仍然主要因素。同时我们也了解到，基本一辆车一天能运输1-2次，有的企业甚至表示能够装2-3次，供应紧张的局面相对于吉林和黑龙江两省并不是太明显。辽宁地区的企业认为天气因素对价格的影响并不大，他们认为目前即使天气不好，水泥价格也很难下调。

　　图3  辽宁P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　黑龙江地区水泥价格经历了4月份的上涨以后，5月份由于需求爆发迅速，继续上调出厂价格，5月底价格基本上在410元/吨以上。5月底黑龙江地区也由于雨天影响和前期涨幅过快，而小幅下调了出厂价格。由于天气的转暖，在我们调研的过程中，很多企业都表示，今年的需求量特别大，运输车辆一般一天只能拉上一次，或者拉不上，有些重点工程甚至需要领导特批，冬储库存在5月初已经销售完毕。目前看来，影响黑龙江的主要因素还是需求，天气对施工只要不造成重大影响，价格就不会因为短期下雨而调整。另外，今年是黑龙江省“公路建设三年决战”的决胜之年，随着天气回暖，已迅速掀起建设高潮。

　　图4  黑龙江P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　三、下一阶段市场预测

　　根据中国气象局的预测，6月上旬东北地区阴雨天气较多，可能短期影响建设工程开工进度，从而影响水泥需求量。但是东北地区已经全面步入旺季，随着基础建设工程高峰来临以及新增产能较少和良好的企业协同，6月东北地区水泥价格可能结束5月份后半段的价格回落的趋势，从而稳定价格或者继续小幅度上涨。

　　（1）淘汰落后产能继续实施

　　5月初工信部将淘汰落后产能目标任务分解下达到各地，水泥行业淘汰落后产能目标任务为1.3355亿吨。在东北地区，由于气温较低，旺季时间短，需求释放更为集中，很多落后的产能一年可能只需要生产一半时间，因此淘汰的空间有，但是难度偏大。在东北三省中，黑龙江落后产能最多，大概占到总产量的30%左右，越往南，落后产能越少，到辽宁省，可能只占到20%不到。

　　（2）固定资产投资增速较快

　　一季度，东北三省城镇固定资产投资达到1648亿元，同比增长28.7%（同期全国为25%），低于中部地区，居四大区域板块第二位。其中，辽、吉、黑三省城镇固定资产投资额分别为1290亿元、211亿元、147亿元，同比增长30.3%、31.4%、18.8%。辽宁省、吉林省增速较去年同期加快8.0个、5.5个百分点。2010年，东北三省全社会固定资产投资30726亿元，同比增长29.5%，在四大区域板块中位居第一，高出全国、东部、中部和西部5.7个、8.1个、3.3个和5个百分点。其中，辽、吉、黑三省分别增长30.2%、24.1%和34.0%。今年有望继续保持固定资产投资高增长。

　　（3）东北三省水泥企业集中度提高

　　在吉林省目前水泥产业的布局是：亚泰、北方、冀东三大团体形成了“三分天下”局面。

　　黑龙江水泥业已经形成了亚泰、北方为主的水泥势力，宾州水泥已经挂牌转让，如果被其中一家吸收，将大大增强其在黑龙江的水泥实力。即使被其他企业吸收，那么也不会造成过度竞争的局面。

　　相对于以上两个省，辽宁竞争局势稍显复杂，在市场上，包括天瑞、山水、冀东、亚泰、北方等五六家抢滩辽宁市场，同时还有台泥、小野田水泥等在市场上参与竞争。

　　这个乱象我们也可以从价格上看出来，辽宁的价格相对其他两省，就要低廉一些，竞争过度和产能过剩都是价格低廉的原因。

　　但是总体上来说，东北三省的水泥价格在供求平衡、需求强劲、寡头垄断的背景下，还是能够维持在比去年高的水平上，随着6月开工和华东协同模式的深入，可能价格会进一步小幅度上涨。