水泥价格再次强势上涨 新疆需求火热

　　水泥价格大幅上涨、煤价继续上升、水泥煤炭价格差大幅上升水泥价格大幅上涨本周全国水泥市场价格环比上周继续大幅上涨，幅度为1.57%。主要体现中南地区湖南、广西和西北地区的宁夏、新疆，不同地区上涨10-80元/吨。

　　中转地煤炭价格小幅上升全国中转地煤价较上周上升5元/吨，为820元/吨。同比来看，煤价高于去年同期（745元/吨）。

　　水泥煤炭价格差大幅上升，且大幅高于去年同期水平5月9日全国平均329.07元/吨，与上周相比上升7.17元/吨，高于去年同期水平（284.04元/吨）从各区域水泥煤炭价格差与上周相比的情况来看，中南和西北地区盈利能力上扬，分别上升17元/吨和22元/吨，华北、西南、华东和东北地区保持不变。

　　同比来看，华东、华北、中南的盈利能力均大幅高于去年同期水平；西南远远低于去年同期水平；东北本周盈利能力保持不变，但略微低于去年同期水平；西北地区盈利能力同上周比有所上升，并略微高于去年同期水平。

　　维持行业“看好”评级

　　在湖南、广西、宁夏和新疆地区价格上涨的拉动下，本周水泥价格继续强势上涨，我们对2季度价格超预期上涨的判断正在逐步得到验证，从大逻辑来看，我们对今年投资水泥的观点从来没有发生改变:应该采取牛市的投资策略，即买入并持有，不要做波段。

　　由于水泥的区域性，我们在每个季度对重点投资标的各有侧重，站在超预期角度，我们1季度重点推荐东部水泥股华新水泥、海螺水泥、天山股份、江西水泥，基于同样的角度（超预期），我们在3月份提出2季度重点推荐新疆水泥股（青松建化、天山股份），首推青松建化；进入2季度来，北疆和南疆的价格均有大幅上涨，目前乌鲁木齐和阿克苏价格分别约为600元/吨和530元/吨，2季度新疆水泥企业盈利大超预期是大概率事件。

　　此外，根据国家电网华中公司2011年迎峰度夏电力供需形势分析报告，全网电力供需正由季节性、局部性电力短缺转变为全年、全区域性电力短缺。华中电网主要覆盖湖北、湖南、河南、江西、四川和重庆六省市，往年4、5月份从不缺电，但今年4月拉限电还在继续，预计5月电力供应仍非常紧张，建议关注该地区水泥市场变化。