最高涨90元/吨！东三省、京津冀水泥价格大幅推涨
业内表示，本轮多地水泥价格上涨，主要有这几个原因：1.前期水泥价格已处于成本线，水泥企业提价减亏意愿较强；2.多数地区继续开展错峰生产措施，市场供需关系有所改善；3.水泥新国标将于6月1日执行，新国标实施将提高水泥生产成本。
水泥板块：限电支撑产品价格
2011/05/10 00:00
来源：信息时报 詹丽冬
日前，国家发改委曾发布通知预警，今年大部分地区电力供需形势偏紧，预计夏季高峰期华东、华北、南方供需缺口较大。......
日前，国家发改委曾发布通知预警，今年大部分地区电力供需形势偏紧，预计夏季高峰期华东、华北、南方供需缺口较大。
3月份，“电荒”便提前而至，各地相继采取限电和让电措施。“电荒”对各行业则影响不一，电力行业将直接受益于电价上调预期；而高耗能的水泥、化工等行业则可能受益限电措施推动产能结构优化和产品价格上涨；但对煤炭行业来说，如果“电荒”持续蔓延，被指是“缺电矛头”的上游煤价很难再进一步提升。近期，A股市场上对事件也有反映，近日电力、水泥等板块出现反弹，华能国际等多只电力股昨日创下阶段新高。
电力板块：电价上调预期提振
电力供需紧张，电价上调令电力板块直接受益。近日，电力板块相当活跃。昨日，电力板块涨愈1%，桂东电力(600310)涨停，广安爱众逼近涨停，华能国际、哈投股份、大唐发电、粤电力等都涨愈3个百分点以上，华能国际、京能热电、国投电力等创出了阶段性新高。
目前，电力板块被认为已经大幅低估，安全边际较高。机构认为，未来电力板块将受益于供需紧张的局面，上调电价预期强烈，板块或存在反转的可能。后续市场表现，将取决于各地“电荒”的发展形势，以及电价的调整幅度及时点。从估值的角度看，火电更具备安全边际，且受益“电荒”的效果更直接，业绩弹性更高。
机构认为，电力股的选股思路可依照四点：一是低估值且在目前环境下有业绩支撑，机组分布在用电紧张区域的火电股，如上海电力和国电电力；二是来水改善带来业绩提高的水电股，如长江电力和黔源电力；三是可能受益电价机制改革的高弹性电力股，如华电国际、华能国际及漳泽电力等；四是重组预期股，五大发电集团的高负债率加速对其下属上市公司注资融资，部分经营困难企业有重组可能，如内蒙华电。
化工行业：“一体化”企业受益
电力紧缺虽然对基础化工等高耗能行业短期不利，但长期看有利于优化产能结构，有利于行业整合，对部分“一体化”企业有益。
国泰君安证券认为，如果限电蔓延至全国范围，将对高耗能化工品产生较明显影响。
电力紧缺、电价上涨一方面令化工行业生产成本上升，部分企业限产甚至可能停产，化工产品可能出现普涨局面。虽然产品价格上涨可以转嫁部分成本，但部分成本压力需要行业内分担，因此电力紧张短期来看对基础化工行业整体不利。
相对而言，部分“一体化”建设较完善的企业，特别是旗下配备发电设施或控制大量煤炭资源的公司，有望受益于电力紧缺的局势。基础化工行业中受益最大的上市公司是磷化工行业的澄星股份、兴发集团，电石法PVC行业的英力特、内蒙君正。
水泥板块：限电支撑产品价格
水泥行业同样是受益于限电推进落后产能淘汰和推升产品价格。4月份以来，全国水泥价格呈持续走高态势。
东方证券认为，近期水泥股利好因素较多，虽然前期涨幅较大，但估值仍处于较低水平。如果限电因素存在，水泥价格坚挺可能性较大，预计第二季度水泥上市公司业绩同比和环比均将有较好表现。之后将进入第四季度的水泥需求旺季，全年水泥价格振荡上行格局将基本形成。
看好海螺水泥、江西水泥、塔牌集团和冀东水泥等东部水泥股。同时，新疆地区也进入大规模投资实施阶段，水泥需求旺盛，看好天山股份、青松建化等新疆水泥股。
煤炭板块：电荒持续煤价难再升
虽然煤炭和电力同样短缺，但缺电的矛头被指是上游煤价上涨所造成，机构认为，受益通胀煤价在今年6、7月可能见顶，“电荒”局面下，钢铁、水泥等行业将面临被限电，上游煤炭行业要再提价难以兑现。
机构认为，如果“电荒”持续，钢铁、水泥等高耗能行业可能再次面临限电，而这些行业则恰是拉动电力需求增长的主要动力，在目前钢铁行业产能利用率已达高位，未来提升空间有限的情况下，没有增量的需求拉动，煤价也难以上涨。此外，由于下游房地产、建材行业受到政策打压，未来这些行业开工下降，降价压力也会向上游传导。
如果“电荒”发生，拥有高耗能下游产业链和自备电厂的公司将分享产品高价且产能不受控制，神火股份(000933)、上海能源(600508)可作为主题性投资标的。
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