建材行业：短期水泥类股估值或继续提升

　　水泥行业动态：

　　上周全国水泥市场平均价格环比此前一周保持平稳。价格出现上涨的地区主要有安徽北部、湖北鄂东、广西贵港和重庆等部分区域，不同地区价格上调10-30元/吨；价格出现下跌的是贵州贵阳，低标号下调40元/吨。

　　水泥行业判断：

　　8月进口、出口分别增长7%、7.2%，内需、外需平稳。结合8月中采制造业PMI值继续扩张考虑，在中上游企业为代表的补库存驱动下，8月经济数据或继续显示短期经济企稳。预计近期内市场会继续提升对水泥等周期性股的风险偏好，利于估值上行。但我们对水泥行业中长期需求增长持谨慎观点，预计今年四季度水泥价格将较三季度缓慢上行。未来水泥价格和企业业绩的超预期表现取决于供给收缩及企业协同。
　　行业策略方面，建议关注新增产能少、企业协同强的华东水泥类股，如海螺水泥（600585，买入）、华新水泥（600801，增持）、及江西水泥（000789，未评级）；因东北、华北需求较为疲弱，回避该区域内水泥类股。