水泥行业：水泥淘汰落后名单实质影响有限

　　工信部7月25日公布了19个工业行业今年首批淘汰落后产能企业名单，同时要求力争在2013年9月底前关停列入公告名单内企业的落后产能，确保在2013年年底前彻底拆除淘汰，不得向其他地区转移。我们根据这份名单进行了统计，此次涉及水泥企业527家，今年将要淘汰的水泥（熟料及磨机）产能为9,275万吨，其中包含磨机产能1,640万吨，熟料产能7,635万吨。此前在4月份工信部发布的今年落后产能淘汰目标为水泥（熟料及磨机）7,345万吨，这次的淘汰规模超过了前期的目标。。
　　按照 2011 年底工信部下达的“十二五”淘汰落后产能目标，水泥（熟料及磨机）目标淘汰3亿吨，而2011-2012年按照淘汰名单来看，已分别淘汰1.5亿吨和2.8 亿吨产能，远超出“十二五”目标，但目前落后产能仍有较多遗留，也说明在淘汰实际操作中存在较大的问题。根据以往的执行情况来看，水泥行业落后产能淘汰在实际执行时可能会有较大水分，存在例如同一个落后产能项目被重复淘汰、暂时淘汰、已关停项目仍出现在淘汰名单、以及借等量淘汰新建项目等情况。因此，今年落后产能淘汰的实际效果还有待观察。
　　水泥行业产能过剩较为严重，2012 年水泥产量约22亿吨，而水泥协会统计的水泥总产能约为30亿吨，过剩水泥产能8 亿吨左右。2013 年上半年全国新增熟料产能3,884万吨，下半年预计还将投放8,300万吨熟料产能，全年新增熟料产能预计在1.2 亿吨左右，产能仍然保持较快的增长。
　　总的来看，今年淘汰产能较多的地区主要有广东、湖南、福建、山东、四川、贵州、甘肃等，短期可能会这些地区的水泥股产生一定的正面影响，包括海螺水泥、华新水泥、江西水泥、祁连山、福建水泥等，有助于后期反弹行情的展开。长期来看，水泥行业的产能去化需要经历一个长期的过程，市场持续低迷才能推动行业竞争格局的改善。