中国信贷激增为楼市调整埋下隐患

2013/05/22 15:50 来源：华尔街日报

中国政府三令五申控制房价上涨的努力未能阻止中国房地产市场在信贷规模飙升的提振下继续高歌猛进。房价上涨尽管在短期内可能有助于经济增长，但却会给房价未来可能出现的剧烈调整埋下隐患。 ......

　　中国政府三令五申控制房价上涨的努力未能阻止中国房地产市场在信贷规模飙升的提振下继续高歌猛进。房价上涨尽管在短期内可能有助于经济增长，但却会给房价未来可能出现的剧烈调整埋下隐患。

　　根据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)对周六公布的中国70个大中城市官方房价数据的计算结果，今年4月份，中国平均房价同比上涨4.3%，3月份为同比上涨3.1%。4月份房价较3月份上涨0.9%，略低于3月份1%的环比升幅。

　　中国国家统计局官员刘建伟表示，尽管4月份70个大中城市房价上涨势头有所缓和，但房价上涨的城市个数还比较多。他指出，房价上涨预期尚未根本解除。

　　房价的持续上涨显然违背了中国国务院3月份关于抑制楼市投机和控制房价大幅上涨声明的精神。国务院当时的立场一度引发了外界对中国房地产行业可能出现滑坡的担忧。房地产是中国经济最大的增长引擎，也是国际大宗商品市场需求的一个重要推动因素。

　　推动房价持续上涨是始于2012年下半年并延续到今年1-4月的贷款规模的飙升。根据中国政府公布的统计数据，今年1-4月，包括银行贷款和其他形式融资的总信贷规模较上年同期增长64.7%，其中相当一部分进入了房地产领域。

　　瑞士信贷(Credit Suisse)分析师杜劲松表示，影响中国房地产走势的真正力量是货币政策而不是行政调控；当2012年下半年中国放松信贷时，必然就会导致之后出现的房屋成交量增加和房价上涨。

　　另外，各城市落实国务院调控政策的方式不统一也是造成当前局面的一个原因。据分析师称，北京是目前唯一落实20%房产交易个税的城市，由于卖主纷纷赶在新税政策生效前完成交易，北京二手房3月份成交量大幅增长。

　　北京市民曹成刚（音译）为自己在新政策生效前完成了买房交易而感到庆幸。但他担心新的税收政策会让他的女朋友在买房时遇到困难。他表示，这种情况任谁都不会满意。

　　成量的大幅波动也让一些中国政府的经济学家对行政调控的有效性提出了质疑。国家信息中心在近期的一份报告中写道，二手房成交量和价格的攀升意味着调控措施可能产生反效果。

　　中国1-4月的经济增长形势乏善可陈。4月份一系列令人失望的宏观数据显示，中国总体投资增长乏力，工业增加值表现疲软，这促使多家投行的经济学家下调了对中国经济的预期。

　　旺盛的房地产需求和房价的上涨可能促使开发商启动新项目，这将在今年余下时间里支持经济的增长。有证据表明这一情况正在发生。2012年多数时间处在萎缩状态的土地拍卖量和在建住宅面积均在2013年恢复力增长。强劲的房地产市场将提振从水泥到家俱等各类商品的需求。

　　易居中国(E-House China)上周三公布第一季度财报显示，该公司经纪业务收入和互联网广告收入均大幅增长。该公司总裁周忻对前景表示乐观。他在第一业绩的电话会议中称，政府的新调控措施没有导致市场急转自下，现在市场已恢复到正常水平。

　　不过，迅速上涨的房价也可能让中国政府精心实施的房地产调控措施付诸东流。中国社会科学院的研究人员在4月底公布的研究报告中警告称，中国房地产市场已经失衡。政府需要在坚持调控不放松的同时，加速推进房地产市场制度的综合改革，否则房价将面临全面失控。

编辑：毛春苗

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