下游行业景气度回升 带动煤炭需求回温

　　全国原煤炭量回升。全国原煤月度产量在连续3个月同比负增长后，2012年11月份全国原煤产量回升，恢复到同比正增长。数据显示2012年11月份全国原煤产量为3.298亿吨，同比增长2.1%，环比增长4.4%。目前的初步统计数据来看，2012年1-11月的原煤产量累计值达到34.9亿吨，同比增长1.7%。
　　2012年末煤炭进口量攀升，此前判断，2012年末由于国际市场煤炭价格走势较为低迷，再加上沿海地区耗煤企业需求回升，2012年11月和12月煤炭进口量将继续攀升。最新数据显示，2012年11月份和12月份中国进口煤炭(含褐煤)达2898万吨和3511万吨，环比分别上涨35.3%和21.2%，连续刷新历史新高。2012年全年煤炭净进口量(含褐煤)达2.80亿吨，同比大幅增长34.6%。目前国际煤价小幅回升，国际基准煤价与国内动力煤价价差大幅缩窄，预计未来两个月煤炭进口量将逐步回落。
　　下游行业景气度回升，火电生产形势明显好转。在冬季用电需求回升及枯水期水电发电量减少的情况下，2012年11月12月的全国火电发电量有了明显的回升。结束了此前连续7个月的同比负增长，11月份全国火电发电量同比上涨4.9%，环比上涨9.2%，12月份全国火电发电量同比上涨5.6%，环比上涨11.3%。钢铁企业依然保持着高开工率，2012年11月份和12月份全国粗钢产量同比增速分别达到13.7%和7.7%，其中11月份的产量增速是近15个月来的最高值。冬季用煤旺季，加上经济增速回升的预期下，下游行业景气度的回升，带动煤炭需求的回暖。