全国水泥均价下跌 广东熟料价格回调

　　全国水泥均价自九月初以来首次下跌，确认今年的旺季进入尾声。华北地区今年四季度价格表现差，盈利状况差；等待明年的机会推荐海螺水泥和长海股份投资建议：

　　上周建材板块上涨1.57%，其中水泥板块上涨1.41%，玻璃板块上涨1.76%；沪深300指数上涨0.71%。

　　水泥经过将近三个月的价格上涨之后，在上周全国均价环比下跌；这并不意外，由于之前熟料价格已经开始回调，而且天气转凉，加上华东和华南地区经过快速上涨之后盈利状况恢复。我们认为水泥均价的回调没有超出市场预期，但是基本上确认本年旺季开始进入尾声，逐步进入淡季。今年四季度价格表现最差的价格地区是华北、东北和西北的部分地区，其中华北地区的盈利状况最差；如果华北当地的产能能够进行一定的整合和淘汰，可能是明年较有机会地区。

　　继续推荐海螺水泥；推荐玻纤大行业的长海股份，是我们自下而上筛选而推荐的公司；主要是看好玻纤制品和复合材料销售的拓展和对收购资产的整合。

　　风险提示：固定资产投资，房地产投资及新开工面积低于预期；水泥行业价格战重新上演；原材料成本大幅上涨。

　　本期价格：

　　全国水泥市场平均价格337.25元/吨，环比下跌0.2%，经过十周持续上涨以来首次出现明显回落。出现回落的区域主要有安徽、宁夏、广西和广东部分地区，水泥价格下调10-30元/吨，熟料价格下跌20-30元/吨；价格上涨的区域有云南省，幅度10-30元/吨。

　　随着淡季渐近，国内浮法玻璃原片市场渐入僵持走势。沙河市场各厂家前期价格下调至偏低水平，受出货良好支撑，本周少数厂家部分厚度薄板价格小幅走高0.1-0.4元/平方米，其他多数持稳。

　　本期数据：

　　2012年前10个月水泥制造业累计耗电量1201亿千瓦时，同比上升4.85%；其中10月份单月耗电量130亿千瓦时，同比上升8.2%。累计吨水泥耗电量为66.71千瓦时，当月吨水泥耗电量为61.91千瓦时。

　　卓创资讯对60个主要城市的监测数据显示，全国水泥磨机开工率连续6周走低。

　　上周全国平均开工率在52.71%，环比降低1.49%。华北、华东、西北是主要下行区域。