华新水泥跌超3%领跌水泥股 全年水泥需求或仍存下滑压力
水泥股跌幅居前,截至发稿,华新水泥(600801)(06655)跌3.24%,报6.86港元;亚洲水泥(中国)(00743)跌2.84%,报3.76港元;华润水泥控股(01313)跌1.81%,报3.25港元;海螺水泥(600585)(00914)跌1.65%,报20.8港元。
三维丝专注于国内袋式除尘所需的高温滤料的生产研发和销售。2009年公司在国内高温滤料市场占有率排名第四位,排在必达福、奥博尼、博格三家公司之后。在国内火力发电行业市场占有率排名第二位,为内资企业第一。......
随着环保意识增强,国内对烟气污染控制的要求不断提高,对微细粉尘的控制日趋严格,国务院《关于推进大气污染联防联控工作改善区域空气质量指导意见》中明确提出:使用工业锅炉的企业以及水泥厂、火电厂应采用袋式等高效除尘技术。我国袋式除尘技术起步较晚,但通过从国外引进先进技术,袋式除尘技术已经有了很大的提高,各种袋式除尘器产品品种日趋先进、完善、齐全,目前主流厂商的袋式除尘器产品性能已达到了国际先进水平。但由于最终客户如电力行业、水泥行业的保守特性,其对新技术的接受有一个由小机组到大机组,由示范到推广的长时间过程,因此虽然袋除尘行业发展迅速,但其在现有高温烟气除尘市场占比仍不到10%,具有广阔的发展空间。预计国内未来五年内高温滤料的市场将继续保持快速发展,年均复合增长率达到47%。我们重点关注国内高温滤料行业的佼佼者:三维丝。
三维丝专注于国内袋式除尘所需的高温滤料的生产研发和销售。2009年公司在国内高温滤料市场占有率排名第四位,排在必达福、奥博尼、博格三家公司之后。在国内火力发电行业市场占有率排名第二位,为内资企业第一。目前内地其他企业多以低档的玻纤滤料为原料制造高温滤料,三维丝的高温滤料属于滤料的行业的高端领域。公司是国家环保标准化委员会机械分会唯一的滤料企业,公司参与了国内滤料行业相关标准的制定。
未来公司主要有3个利润增长点。首先是电力,在电力除尘市场,公司立足于替代以国内传统的静电除尘为主。2007年行业除尘标准从50mg每立方米提高到了30mg每立方米,意味着国内占90%以上的传统静电除尘需要改造。以2009年火电装机总容量为6.52亿KW为基础,未来5年有50%需要改造,每KW需要0.15平方米滤料计算,预计在未来五年市场总规模将超过7500万平方米,2009年公司在电力行业的市场占有率在20%以上,拥有良好的工程经验业绩基础,降低了公司进入终端难度。其次是水泥,在水泥市场公司立足于替代进口的玻纤滤料为主。水泥行业除尘标准从100mg每立方米提高到50mg立方米。目前公司针对水泥除尘推出了“窑之星”,其价格比市场通用的产品低20%--30%,且寿命时间长、除尘精度高。若50%企业采用袋式除尘,未来5年市场的总需求将超过4000万平方米。第三,由于产品寿命的原因,即将迎来换袋市场,公司的高性能高温滤料的寿命是3.5年,距07年已经有3年了,随着袋式除尘市场规模的不断扩大,未来的换袋市场的兴起成为一种必然,预计未来的换代市场将达到70亿元以上。
2010年前三季度EPS为0.35元,预计全年为0.55元。由于公司募集的300万m2高性能微孔滤料生产线建设项目将在2011年下午投产,会解决公司产能瓶颈,预计2010—2012年净利润复合增长率在45%左右。后市值得关注!
编辑:zhangm
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水泥股跌幅居前,截至发稿,华新水泥(600801)(06655)跌3.24%,报6.86港元;亚洲水泥(中国)(00743)跌2.84%,报3.76港元;华润水泥控股(01313)跌1.81%,报3.25港元;海螺水泥(600585)(00914)跌1.65%,报20.8港元。
上峰水泥融资融券信息显示,2022年6月8日融资净买入175.91万元;融资余额3.52亿元,较前一日增加0.5%。
瑞信下调海螺水泥股份目标价,由51港元降至50港元,评级维持“跑赢大市”,并调低集团今明两年盈利预测分别3.9%及4.4%,以反映受疫情封城影响令销量假设下降。
这背后煤炭价格的大幅上涨无疑是主要原因,但普遍存在的销量下滑也是利润下滑中不可忽视的因素。
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